全面注册制下，A股市场生态似乎在发生重大转变，“1元退市”逐渐成为主流退市方式。

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继ST泰禾、*ST嘉凯、ST粤泰、ST阳光城等之后，又有公司股票将迎来生死攸关的时刻。*ST弘高已连续10日跌破股票面值，5月30日收盘价若未能上涨，将提前锁定“1元退市”；*ST天润也已连续10日跌破股票面值，5月30日收盘价若继续跌停，剩余的9个交易日需每日涨停才能重返1元。

截至今年一季度末，*ST弘高股东户数为2.67万户；*ST天润股东户数为4.24万户。

市场分析人士指出，随着全面注册制实施，A股市场将形成优胜劣汰的氛围，推动上市公司整体质量提升，促进中国资本市场的长期稳定健康发展，实现资本市场的资源优化配置功能，更好服务实体经济。

*ST弘高迎来关键日

*ST弘高已连续10日跌破面值，根据交易所股票上市规则相关规定，若公司股票收盘价连续20个交易日低于1元/股，公司股票将被终止上市交易。

这意味着，在接下来的10个交易日内，*ST弘高的收盘价需返回1元才能避免锁定交易类退市的情形。

据证券时报记者测算，5月30日，若*ST弘高的收盘价低于0.64元，即未能较5月29日收盘价0.63元上涨的情况下，将提前锁定“1元退市”。

因2022年度经审计的期末净资产为负值，公司股票被实施退市风险警示。因公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且中兴财光华会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2022年度的财务报告出具了“带持续经营重大不确定性段落的保留意见”的审计报告；另2023年度报告期内公司主要银行账号尚未全部解除冻结，公司股票继续被叠加实施其他风险警示。

公开资料显示，弘高创意（股票简称“*ST弘高”）成立于1993年，2014年上市，成为大建设行业设计概念第一股。公司主营业务为室内装饰业务，包括装饰设计和装饰工程两个板块，承接的项目涵盖高档酒店、高档写字楼、企事业机关单位办公楼、商业综合体、精品住宅、医疗展馆等多种业态类型。

受市场环境影响以及公司结合实际运营情况调整收缩布局，“主要银行账户”被冻结导致公司经营出现困难，公司2022年营收下滑23.02%至1.33亿元，归母净利润亏损4.94亿元。

5月22日，*ST弘高发布公告称，拟以公司不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力的原因，向有管辖权的北京市第一中级人民法院申请对公司进行预重整。

*ST弘高表示，虽然公司目前不能清偿到期债务，且明显缺乏清偿能力，但公司多年深耕于建筑装饰装修设计施工领域，目前已形成以“设计施工一体化”的产业布局，具有一定的重整价值。

随后，深交所下发关注函，要求公司说明不能清偿到期债务的具体情况及真实性；公司以“不能清偿到期债务”为由申请预重整的依据是否充分、是否合理合规，是否符合《企业破产法》等相关规定，预重整的受理是否存在重大不确定性；充分揭示公司面临的终止上市风险及其他有关风险；是否存在通过破产重整进行逃废债、损害债权人及中小股东合法权益的情形等。

*ST天润连续10日跌破面值

*ST天润也已连续10日收盘价低于1元，5月30日收盘价若继续跌停，剩余的9个交易日需每日涨停才能重返1元。

因公司2022年年度财务报告经审计的期末净资产为负值，同时公司2022年度财务报告被出具了无法表示意见的审计报告，公司股票被实施退市风险警示。

公司股票自2019年3月28日起因控股股东违规担保资金占用事项被实施其他风险警示，截至目前，违规担保事项仍未完全解决。公司2022年度内部控制审计报告因财务内控存在重大缺陷被出具否定意见。2022年年度报告经审计后，公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性。公司股票交易被实施叠加其他风险警示。

5月11日，*ST天润发布公告称，因公司不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，但具有重整价值，公司控股股东恒润华创已向岳阳市中级人民法院申请对公司进行预重整并已立案。

5月18日，公司收到湖南省岳阳市中级人民法院决定书，为有效识别债务人天润数娱重整价值和重整可行性，提高重整成功率，本着及时挽救企业、维护债权人合法权益的原则，湖南省岳阳市中级人民法院决定对债务人天润数娱启动预重整。

*ST天润表示，公司进入预重整程序，有利于提前启动债权申报与审查、资产调查与评估等 工作，有利于公司与债权人、意向重整投资人等进行沟通和征询意见，协商研究 重整方案，提高后续重整工作效率及重整计划草案表决通过成功率。

“1元退市”逐渐成为主流

伴随着全面注册制的推开，A股市场的生态规则发生了重大的转变，“1元退市”逐渐成为主流方式。

据证券时报记者不完全统计，近期，已有*ST蓝光、*ST庞大、*ST中天、*ST宏图 、ST泰禾、ST粤泰、ST嘉凯、ST阳光城等多家公司股票锁定“1元退市”。这些公司要么已经连续20个交易日股价低于1元，要么以5月29日的收盘价格，即便是每日涨停，股价也无法在第20个交易日回到1元。

“资本市场退市制度的存在，是为了实现质次公司的出清，避免占用市场资源的同时保护投资者利益。”开源证券指出，全面注册制将促使市场凭借理性“用脚投票”，通过“壳资源”贬值最终实现质次公司的加速出清。

中金公司认为，A股市场强化退市制度有助于保证股票市场合理供给，并助力提高A股优质公司的回报率。常态化退市机制的运行，也在一定程度上提升投资者的风险意识，减少投资者“炒小”、“炒差”行为，促使投资者关注基本面优质、行业发展前景较好的公司，助力实现培养投资者长期投资、价值投资理念。

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