近日,多家房企抛出大手笔融资方案,其中部分房企单笔融资规模超百亿元,涉及股权融资以及短期债券融资等,整体融资环境呈现出向好迹象。
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据中指研究院统计数据显示,2023年一季度,房企非银融资1874.9亿元,同比下降19.6%,其中,信用债融资1297.3亿元,同比增长11.6%。此外,3月份,房地产行业信用债融资667.7亿元,同比上升15.9%。
“伴随着‘三支箭’等融资利好政策的持续释放,当前房企融资环境正在回暖,特别是境内信用债恢复较快,一季度信用债月度发行额同比实现由负转正,累计发行额同比增长11.6%。”中指研究院企业研究总监刘水向《证券日报》记者表示,但海外债、信托、ABS等渠道发行规模仍处于下降通道,特别是信托等非标渠道,投放规模持续压降。
刘水进一步称,这表明投资人对行业风险仍有顾虑和考量,多数投资人仍在持续观察销售市场复苏进度。由于当前销售市场复苏的结构性,投资人对民企发债的各项要求仍然存在,拉高了民企发债实际成本。
整体融资结构
有待进一步修复
“整体来看,在房地产政策端的持续发力下,房企融资‘至暗时刻’已经过去,一季度展现出了好转迹象。”诸葛数据研究中心高级分析师关荣雪向《证券日报》记者表示,但整体融资结构还有待进一步修复,民营房企融资规模尚处于低位,仍需改善。
从3月份上市房企融资表现来看,华润置地、保利发展、首开股份等央企国企仍旧是债券发行主力军,而滨江集团以及雅居乐等民营房企也取得进展。进入4月份以来,多家央企国企融资继续呈现较为积极态势。
刘水表示,一季度民营房企发债融资有所改善,但仍相对较为困难。当前民营房企发行信用债,多数还是需要在增信工具帮助下才能成功。
A股上市房企的股权融资进程也引发市场关注。公开统计数据显示,截至目前,约有30家房企陆续发布股权融资公告,已获受理的定增预案规模超450亿元,其中包括万科A、保利发展等多家头部房企。
优质房企定增募资
成功概率大
据统计,截至目前,有3家央企、12家地方国企、2家混合所有制企业及20家民营房企申请股权融资。例如,4月5日,中南建设发布向特定对象发行A股股票募集资金的说明书,拟向特定对象发行股票数量不超过11.47亿股,募集资金总额不超过28亿元(含发行费用),扣除发行费用后的募集资金净额将用于两个项目建设,并补充流动资金。
“从目前情况来看,优质房企的定增募资方案获批可能性相对较大。能否获批的核心还是要看企业的财务状况、资产质量、盈利能力等。”关荣雪表示,当前房企股权融资难点主要聚焦于三方面,一是定增价格与中小股东利益的博弈;二是房企在资本市场的公信力及影响力;三是部分市场投资者对房地产资产风险仍持较高警惕心理。
至于上市房企融资难的共性特征,刘水分析称,一是房地产市场回升有限,除个别一、二线城市交易活跃外,大部分城市需求释放不足,一季度市场成交规模仍为近几年同期较低水平。据统计,一季度TOP100房企销售总额为17589.5亿元,仅为2021年同期规模的六成左右,尽管相比去年有所增长,但相比之前的几年,总体规模仍处于低位水平。二是企业业绩分化明显,民企表现仍较弱。一季度,央企国企销售增速较高,多数企业销售额增速超过50%。销售额TOP50中,31家企业正增长,其中央企国企有21家,4家为混合所有制企业,仅有6家民营房企。三是民营房企融资相对较难。尽管房地产市场在企稳回升,但民营房企业绩表现相对较弱,金融机构对房地产发展信心虽有提升,但对民营房企发展仍存有疑虑。
下半年,房地产市场融资走势如何?多位业内人士认为有望得到继续改善。“当前房地产市场整体的基本面处于稳步修复状态,金融机构等投资者对房地产市场的投资信心逐步增强,这对房企推进融资等具有积极作用,预计下半年的融资环境将会进一步好转。”关荣雪表示。
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