四新股今发行 优先申购江苏旷达
大家车网 2010-11-25 00:00 来源：汽车内饰网 作者:
江苏旷达（002516）、泰亚股份（002517）、科士达（002518）、银河电子（002519）四只中小板新股今日发行。分析师预计此批新股的中签率会有所提高，建议资金量较少的投资者优先申购江苏旷达，从成长性来看，科士达更好。满购这四只新股共计需要资金240．67万元。
江苏旷达（002516）
内饰面料产业链完整
江苏旷达是一家致力于汽车及其他交通工具座椅面料及其他内饰面料和车内饰面料用有色差别化涤纶丝的研发、生产与销售的高新技术企业。公司此次共计发行5000万股新股，其中，网上发行4000万股，发行价格为每股20．1元，对应的发行市盈率为59．1倍。
单个证券账户最多可申购4万股江苏旷达，顶格申购需要动用资金80．4万元。在网下进行配售的机构投资者初步的超额认购倍数为26．38倍。
海通证券分析师区志航指出，江苏旷达的优势在于该公司的客户群体是我国所有汽车内饰面料生产企业中覆盖面最广的，且公司是国内唯一一家具备汽车内饰面料完整产业链的企业，并具备“车用有色差别化涤纶丝”生产能力。
“由于汽车内饰面料行业进入壁垒较高，认证时间较长，短期内不会出现大量企业进入该细分市场的情况。目前行业集中度较高。”区志航表示，但需要注意的是，尽管江苏旷达未来有较大提升空间，但汽车内饰行业处于一个受上下游“两头夹击”的地位，公司的毛利率水平保持在33．5％以上的较高水平，但近些年仍呈现整体略微下降的趋势，公司未来的毛利率则会进入一个缓慢的提升过程。
泰亚股份（002517）
产能释放和毛利率是关键
泰亚股份此次共发行2210万股新股，其中网上发行1770万股，发行价格为每股20元，对应的发行市盈率是66．7倍。单个证券账户最多可申购1．7万股，顶格申购泰亚股份需要资金34万元。
泰亚股份的主营业务为运动鞋鞋底的研发、生产及销售，是泉州地区规模最大的运动鞋鞋底企业。主要产品为ＥＶＡ鞋底、ＰＨ鞋底、ＰＵ鞋底和鞋底配件。公司此次募集资金投资于年产2000万双运动鞋鞋底项目和技术中心扩建项目。
国泰君安研究员张威指出，泰亚股份100％ＯＤＭ经营模式，主要客户为国内高端运动品牌企业，公司采取成本加成方法进行定价，能有效转移原材料成本风险，同时，公司研发水平的不断提高增加了产品附加值。
张威认为，泰亚股份未来的增长主要来自募投项目释放产能和毛利率的持续提升，预计该公司2010－2012年的每股收益分别为0．43元、0．65元和0．91元，年复合增长率约为33％。
科士达（002518）
光伏逆变器是亮点
科士达本次的首发数量为2900万股，其中网上发行2326万股，发行价格为每股32．5元，对应的市盈率是62．5倍。单个证券账户最多可申购2．3万股科士达，顶格申购所需资金为74．75万元。
科士达的主要产品为ＵＰＳ以及为ＵＰＳ配套的阀控式密封铅酸蓄电池。公司近两年保持高速增长也主要得益于大功率ＵＰＳ产品毛利率高，且收入占比逐年提升。
申银万国分析师李晓光表示，科士达未来业绩的增长亮点是光伏逆变器。“公司在光伏逆变器领域技术领先，同时公司强化品牌经营战略，加大直接销售的比重，销售渠道扁平化进一步提高公司的毛利率水平。预计该公司2010－2012年的全面摊薄每股收益分别可以达到0．65元、0．76元和1．04元。”
银河电子（002519）
中高端产品占比高
银河电子是国内主要的数字机顶盒厂商之一，公司主营业务为数字机顶盒、信息电子设备精密结构件。
银河电子此次共发行1760万股新股，其中网上的发行数量为1412万股，发行价格为每股36．8元，对应的发行市盈率是41．4倍。单个证券账户最多可申购1．4万股，顶格申购需要51．52万元。
国元证券研究员李芬指出，国内机顶盒行业集中度较高，前六大机顶盒企业市场占有率超过60％，但由于需求基本由运营商主导，市场地域性较强，各主流厂商各自为阵。随着广电运营商的一统以及电信运营商的加入，产业集中度将进一步提升，强者恒强。银河电子的市场占率仍有提升空间。
李芬认为，跟同类企业相比，银河电子率先推出交互、高清机顶盒，产品结构的改善有效提高毛利率。该公司的中高端产品占比高，产业链也较为完整。预计银河电子2010－2012年的每股收益分别为0．98元、1．13元和1．43元。
责任编辑: 吴舟子