虽然很多人认为，上证综指跌破3000点的可能性不大，但周一 3000点还是无声而破，甚至连2950点这一重要的趋势线点位都宣告失守。

至于下跌原因，可以找出很多，但最根本的一条是信心不足，而造成信心不足是国内外多重超预期复杂因素的叠加。国内疫情多点散发令经济活动承压，二季度经济数据面临新的下行压力;美联储激进加息扰动全球金融市场，人民币对美元汇率出现较快回调，资金流出的担忧加大。A股是一个比较有意思的市场，宏观经济走势平稳的时候，体现的是横向增长，宏观经济遭遇压力的时候，有可能体现的就是纵向下跌。

那么，A股会不会这样一直跌下去?现在已经有人看到2800点以下了，甚至2500点，这确实有点担忧过度了。实际上现在的上证3000点并不能完全反映个股的涨跌，2008年的时候多空就围绕3000点展开博弈，2014年以后上证综指还是在3000点附近徘徊。与全球很多股市的指数以成分股股价计算不一样，上证综指是一个按所有上市公司市值权重加权计算的指数，所以它体现的是总市值的变化，所以即便A股有贵州茅台这样的牛股，依旧无法掩盖指数整体难以大涨的尴尬。而且这几年A股的上市公司构成也发生了天翻地覆的变化，还是出现了很多概念牛股，包括价值蓝筹、半导体、锂电池等，当然也有很多曾经的牛股黯然谢幕，大多数个股是默默无闻的走在价格回归的路上。

所以，当我们回过头来看现在的3000点，似曾相似但又面目全非。之所以似曾相似，那是因为这么多年来权重占比前十位依旧是银行股和石油石化股，这些企业最近十年的确没怎么涨;而说到面目全非，是因为这么多年来有很多新锐企业上市，一度表现不错，比如去看看沪深300指数和创业板指数，这几年还是有过曾经的辉煌。这说明什么呢?这说明最近十多年还是有很多投资者获利的，毕竟题材股的波动空间是存在的，买宽基ETF不动的毕竟是少数。从这些角度看，淡化3000点是一个选择，毕竟在下行趋势下，要么淡然处之选择“以时间换空间”，要么短期离开市场待明朗后再入场，没有其它选择。

相信大多数人会选择“以时间换空间”，因为目前整个A股的估值水平不高，这个是硬指标，继续大幅下跌的理由并不充分。上海主板的平均估值只有14.3倍，深圳主板的平均估值只有18.8倍，部分绩优股的估值基本都在10倍以下，大多数银行股估值在5倍以下，这些都是指数的压舱石。也许有人认为，如果经济遭遇下行压力，那么整体估值还是会继续下降，但要知道，今年的GDP增长目标要达到5.5%以上，这就意味着货币财政政策会在疫情受到控制之后发力，目前只是在等待时机。从另一个角度看，股价要上涨除了信心就是资金量够不够，3月末的M2已经接近250万亿元了，增速达到9.7%，把这些流动性有效疏导到实体经济之中，怎么也能保持经济维持一定的增速。我们可以担忧二级市场的股价涨跌，但完全没有必要担忧宏观经济增长，后继稳增长措施将不断发力，2008年能力挽狂澜，现在也不会有问题，这一点投资者必须要保持信心。

新时代机遇与挑战并存，相信“长期向好”并努力奋斗，比一天到晚唉声叹气要有用得多。

关键词： 人民币对美元汇率 沪深300指数 创业板指数 货币财政政策