标致期待2014年遇拐点 东风入股争议多

　　据报道，欧洲第二大汽车厂商标致雪铁龙在数周之前对其股权结构进行了重大变动：通用抛售其所持有股份，而中国东风汽车或将入股。有分析师认为，这将为标致雪铁龙复兴铺平道路，不过对于这次股权变动，争议也很多。

　　合作未达预期 通用退出

　　金融危机爆发近5年来，三分之二销量在欧洲的标致雪铁龙一直在困境中挣扎。时任标致雪铁龙总裁的菲利普·瓦林为扭转局面宣布关厂裁员、减少开支以及寻求与通用的合作。不过随着上个月通用宣布出售其所持有的标致雪铁龙7%股份，瓦林的这个“康复药方”宣布破产。与通用的合作不仅为带来预想中的减少开支实现共赢局面，反而导致11亿欧元的计划资产减记。

　　通用退出之后，标致雪铁龙宣布与中国东风汽车集团商谈一份30-40亿欧元的入股事宜。《金融时报》分析师认为，若标致雪铁龙能够处理好包括东风汽车入股等在内的一些问题，2014年或将成为其实现转折的拐点。

　　业绩糟透 再不弥补就将崩溃

　　如果标致雪铁龙能够实现与东风汽车的合作，未来该公司有望以很低的成本为亚洲市场制造汽车，以摆脱对欧洲市场的依赖。而该公司的新任总裁Carlos Tavares，被认为“在国际合作方面拥有多年经验”。

　　从财务状况来看，现在的标致雪铁龙着实不容乐观。截至2013年底，该公司共负债45亿欧元，年度亏损额达到7亿欧元，而2012年则亏损13亿欧元。不幸中的万幸，由于得到由法国政府提供担保的70亿欧元信贷支持，目前该公司的现金流还算健康：账上总计有98亿欧元的现金及现金等价物。但如果该公司在未来依旧持续现在的亏损状况，将被负债的增加压垮。“现在房子(指标致雪铁龙的状况)还不会倒”，一位知情人士说道，“但如果还得不到整修，未来将彻底垮塌”。

　　东风入股引非议

　　中国东方汽车的投资被视为“整修”标致雪铁龙这幢“破房子”的重要步骤。不过这笔交易受到多方非议。首先，有批评者认为东风汽车的入股将改变标致雪铁龙的投资者格局。一位投行人士透露，若入股成功，未来标致雪铁龙将被法国政府、中国政府以及标致家族“三巨头”控制。

　　其次，东风其次的自身情况也成为一大吐槽点。虽然东风汽车的钱能暂时缓解标致雪铁龙的窘迫局面。但这位中国“土豪”却无法给标致雪铁龙带来更具根本性的帮助，标致在欧洲的亏损裁员局面仍是难以扭转。“至少5年内东风汽车无法帮到标致雪铁龙”，一位分析师说道，“它无法带来规模效应或者提供专业技术，仅仅是投资了一笔钱”。

　　目前，标致雪铁龙一年生产大约300万辆车，与丰田的接近1000万辆，大众和通用的900万辆左右以及雷诺-日产的800万辆相距甚远。而微弱的出口更是让标致雪铁龙在欧洲的成本居高不下。大众最好的5个工厂生产线饱和率达到90%左右，而标致雪铁龙最好的5个工厂仅有77%，其中在法国的部分工厂甚至只有20-35%。

　　道路漫长而又坎坷

　　虽然菲利普·瓦林宣布将裁减1.12万个岗位，但标致雪铁龙的生产成本仍居高不下。尽管新推出的车型颇受好评，但在欧洲的市场份额依旧节节败退。“我不欢迎东风汽车的入股交易，因为它无助于改善标致雪铁龙在法国的局面，甚至将进一步摧毁在法国的就业”，一位法国投行人士发表文章说道。

　　不过也有不少人持不同看法：法国工人将从东风汽车入股中收益。因为拿到一大钱之后，标致雪铁龙方有可能研发生产3-5年后推向市场的新车型。如因缺钱而无法推出新车，标致雪铁龙将进一步走向衰落，而工作岗位更无法保障。

　　《金融时报》认为，对于标致雪天来说，东风汽车的入股是一条“漫长而又坎坷”的道路。