成品油逆幅降价 调降油价中线利空石化

　　昨日傍晚，国家发改委发布关于调整成品油价格的通知，决定自7月6日零时起下调国内成品油价格，汽柴油价格分别降低每吨80元和75元。记者通过计算，预计其成品油零售价格下调幅度较小：90号汽油和0号柴油(全国平均)价格每升将降低0.06元。

　　不利：炼油企业业绩受影响

　　据了解，此次油价调整是2013年发改委调整油价的第7次。7次加总起来，价格较2012年底下降了，汽油价格少了385元，相当于一次较大幅度的价格调整。

　　在本次调价之前，由于国际原油价格涨势汹涌，越过了100美元/桶大关，市场人士普遍预期，调价空间将被收窄至每吨65元附近位置，部分机构甚至预期不会调价，但实际结果却大于市场预期；中投证券陈伟元认为，这从一定层面折射出了政策面促进经济发展、减少企业运营成本的良苦用心。

　　由于调价幅度有限，对于A股上市公司的影响也相对有限。（601857）中国石油、（600028）中国石化两大巨头昨日股票价格的变化不大，前者依然保持7个交易日连续攀升的态势，股价至8.06元位置，主要是受上周末国家调高天然气价格的利好信息促进。而中国石化的表现依然萎靡，处在盘整筑底阶段。

　　不过，成品油价调整，将在未来几个月的中线方面影响到类似石油企业的业绩与股价。除非国际油价继续暴涨，国内油价趋向保持较低位运行的态势，势必给类似企业的后半年业绩带来一定冲击，减少其利润空间。类似企业的经营以批发、零售成品油为主，其价格降低之后，势必直接减少企业的利润。本次调价行为是在国际油价暴涨的背景下进行的，也将增加市场预期方面的博弈，对其股票价格产生直接的冲击，限制其反弹幅度。还将受到类似影响的公司有（000668）荣丰控股与（000554）泰山石油。

　　有利：物流货运企业成本降

　　同时，虽然昨日物流板块的股价反应不大，但成品油价格调整，也将在一定时期影响到该板块的发展，作用力侧重于利好推动。物流龙头公司（600787）中储股份以及（600119）长江投资、（002210）飞马国际等十余家企业，公路货运业务的占比较大，成品油价降低后，势必大幅度降低其运营成本，直接提高2013年业绩，有望成为成品油降价的受益者。

　　不过，由于美国经济回暖，国际油价未来走势仍不确定，依然会左右到中国成品油价的走向以及相关上市公司的股价发展。中山证券黄晓坤认为，石油、物流板块都适合短线抄底投资，中线操作则应谨慎。

　　今年以来的前6次调价

　　2月25日

　　汽、柴油价格每吨分别上涨300和290元。

　　3月27日

　　汽、柴油价格每吨分别下调310和300元。

　　4月25日

　　汽、柴油价格每吨分别下调395和400元。

　　5月10日

　　汽、柴油价格每吨均上调了95元。

　　6月7日

　　汽、柴油价格每吨分别降低95元和90元。

　　6月22日

　　汽、柴油价格每吨分别上涨100和95元。