近十年10月行情5涨5跌 金九已现银十可期？

近十年10月行情5涨5跌 金九已现银十可期？(3)

/对比剖析/ 四季度经济有望企稳 助力10月反弹

2008年爆发次贷危机，2012年出现欧债危机；2008年全球经济快速回落，2012年全球经济持续下滑。

这样的相似，让市场在2012年又仿佛梦回2008年。《每日经济新闻》记者通过对比这两年国内外市场环境发现，不少分析人士认为，再现2008年10月沪指暴跌24.63%的可能性已经不大。随着经济刺激政策不断推出，流动性逐渐放松，在维稳状态下，今年10月行情或不会再现崩盘，相反，还可以期待“银十”到来。

海外：央行忙放水

2012年的关键词之一肯定逃不掉3个字：“流动性”。一方面，欧债危机导致海外经济体如希腊、西班牙等陷入财政紧缩，使得欧洲经济放缓，令OMT（直接货币交易）推出；另一方面，美国为了刺激经济继续复苏，最终让QE3（第三轮量化宽松）成行。

不过，纵使海外放松资金流动性，但仍难掩海外经济疲弱。

9月27日，美国政府发布二季度GDP终值报告，由于旱灾导致农业库存减少，美国经济增长率降至1.3%（环比年化），创下2011年三季度以来新低。而迄今获得的三季度经济数据整体表明，美国经济增长速度几乎没有提升，三季度经济表现可能更为疲软。

日本情况也不乐观。8月份日本工业产出下降1.3%，下滑幅度超出接受道琼斯通讯社调查的经济学家0.4%的预期。基于发达国家偏弱的经济环境，IMF9月27日向新兴市场国家提出警告，认为发达经济体有较大可能会经历再一次经济下行过程，若发达国家经济放缓，新兴国家亦将面临风险。

《每日经济新闻》记者注意到，虽然打开流动性阀门让欧洲经济体看到了解决债务危机的曙光，但经济活动低迷又使这种曙光若明若暗。

9月底，经过几周的争执过后，希腊联盟政府表示，政府内部已就出台新的财政紧缩措施达成基本一致，但新的紧缩措施极不受民众欢迎，可能会引发新一轮社会动荡；西班牙则推出了严格的减支和改革措施，改革方案更多地集中在削减支出而非增税上，并将在未来半年内通过43项改革法案。

这些措施到底能取得多大效果尚不得而知，但市场忧虑一直没有消除。本周，评级机构惠誉下调全球经济增长预期，并警告美国“财政悬崖”是近期威胁全球经济复苏的最大因素。

相比之下，2008年的全球经济其实更为糟糕。

当时，由于2007年开始，美国次贷危机爆发，引起国际金融市场的动荡以及美国经济的减速，表现为：美国房地产市场恶化、金融市场动荡不稳、就业减少失业增加、居民预期收入减少、消费者信心下降、消费支出增长处于停滞、信贷紧缩、投资者信心受挫和固定资本形成下降。全球多个经济体股市暴跌、货币贬值、大量外资出逃。

而由于美元持续贬值，使国际市场的石油、矿产品、农产品等初级产品价格持续上涨，从而带来世界性通货膨胀压力。

国内：经济好于2008年

我们再将关注视线转回国内。与海外经济体一样，国内经济也已徘徊许久。

当然，客观地说，从GDP增长率来看，我国经济仍处于高速成长之中，但相比之前的两位数增长，明显放缓是显而易见的。

今年二季度国内GDP增速降至7.6%，创3年来新低，且已是连续6个季度放缓。2011年我国GDP增长率为9.2%，今年年初时国内已将今年GDP目标增速调低为7.5%，而“十二五”规划中设定的GDP年均增幅目标为7%。

从近期公布的经济数据来看，三季度情况依然不太乐观。虽说汇丰近日公布的中国9月汇丰制造业PMI预览值为47.8，较8月的47.6略有回升，但依旧处于50的荣枯线下方。