四部通知全国推混动公交 利于电气设备行业

事项：9月17日，财政部、科技部、工信部、国家发展改革委日前联合下发通知，决定将混合动力公交客车(包括插电式混合动力客车)推广范围从目前的25个节能与新能源汽车示范推广城市扩大到全国所有城市。本次扩大推广将采取集中招标方式，推广目标为3000－5000辆。

主要观点：

1. 6-21亿补贴资金，政府采购推动行业发展。本次混合动力公交客车将采取总量控制的方式，推广目标总量为3000-5000辆，并由中央财政对相关单位购买混合动力公交客车基于一次性定额补助。按照补贴标准补贴金额在5-42万元/台不等，总体补贴资金在6-21亿。

混合动力客车是国内最成熟、运营规模最大的新能源汽车技术，政府采购将进一步推动行业发展。年底面临十城千辆收官之年，目前完成率依然很低，销量有望迅增。截至2011年，我国累计推广节能与新能源汽车16834辆，其中混合动力公交车9148辆，纯电动公交车1537辆，85%为混合动力。截至2011年10月，全国累计投入9268辆新能源客车，距离2012年末全国共投入24220辆的目标相距甚远，完成率仅为38.15%。

2.对锂电池行业影响不大。推广目标为3000－5000辆，有望带动3亿锂电池需求，如若年内完成，为锂电池行业提供1%增速，但我们预期年内完成可能性不大。目前国内混动大巴锂电池容量在15-100KWH不等，对应的节油率在10%-40%以上不等，平均容量30KWH/台，对应9000万-1.5亿WH的总需求，锂电池总规模2.7亿-4.5亿元。

3.锂电池供应商将依赖于与客车企业合作拿单，招标有利于有实力的优势企业规模扩大。之前十城千辆示范运营中，混动公交客车对应锂电池供应企业集中于中航锂电、万向集团、沃特玛、安耐信、中信国安盟固力等公司，集中招标将有利于有优势的实力企业规模扩大。

4.国内混动公交客车市场空间较大，但政府推动的采购模式未来存在变数。

目前全国城市公交保有量50万台，若全部更换为混合动力客车，蕴含450亿锂电池需求，但实现全部更换周期过长，可能要20年。

投资建议：招标将直接利好相关车企及对应的电池供应商，而短期此次政策利好对板块新能源客车相关概念股福田汽车(微博)、安凯客车、中通客车、宇通客车、亚星客车、金龙汽车等，锂电池概念股成飞集成、万向钱潮等估值影响不大。