库存系数一路走高 车市拉响"高库存"警报

[导读]除了高库存带给经销商的压力之外，不断增加的销售网点也让经销商们压力重重。相关专家预测，受市场波动的影响，未来经销商之间的兼并或将更为严重。

“今年跟往年大不相同，就连进口豪华车都面临着高库存压力，为了缓解库存压力，尽管知道会亏损，我们也只能降价销售”，从上述深圳某德系豪华车4S店销售负责人叫苦不迭声中，不难看出整个车市正承受着“不可承受的库存之重”。

8月初，中国汽车流通协会发布了全国汽车库存压力调查报告，上半年全国的库存系数在3月出现回落之后，一直呈上扬趋势增长；6月份全国综合库存系数达到1.98，而上半年全国平均库存系数为1.82，超出了库存警戒线；其中部分进口豪华车品牌也加入了高库存压力阵营。高库存压力带来的“连锁反应”让经销商们或将面临市场“重新洗牌”的危险，但是业内专家也提醒，经销商集团的并购应该更加理性。

全国库存压力依旧

汽车库存一如水坝，一旦决堤，则将为车市带来灾难性的危险。日前，通过对百强经销商集团千余家4S店抽样调查之后，中国汽车流通协会公布了上半年全国经销商综合库存指数；调查报告表明，上半年全国的库存系数基本呈现增长的趋势，表明了全国的库存压力一直在增加。数据显示，1-6月份，全国平均库存系数为1.82；其中2月份的库存系数为上半年最高，达2.32；在3月份，出现了回落，下降至1.53。但是三月之后，全国的库存压力不降反增，6月份全国综合库存系数则达到1.98。

据了解，根据国际同行业通行的惯例，库存系数(库存系数=当期库存量/当期销售量)在0.8至1.2之间，反映库存处在合理范围；系数大于1.5，反映库存达到警戒水平，需要关注；库存系数大于2.5，反映库存过高，经营压力和风险都非常大。从数据中可以发现，上半年国内的库存系数一直处于警戒线以上。

此外，中国汽车流通协会发布的调查报告表明，高库存压力不仅仅只局限在自主品牌和部分中低档的合资品牌中，进口豪华车也深陷在这场“高库存压力风暴”的中心。

据报告显示，在调查的41个品牌中，6月份库存系数超2.5的品牌达10个，较之5月份的13个品牌而言，有所改善。但不可忽视的是，进口豪华车英菲尼迪、凯迪拉克和讴歌均在高库存范围之列，库存系数分别达3.24、4.41和4.77。

不止于此，早在6月中旬，由全国工商联汽车经销商商会牵头，对全国有代表性的17家汽车经销商企业及下属400家4S店展开“汽车经销商企业(集团)进销存调查”显示，当前经销商库存量比今年年初上涨了22.24%，平均库存比(期末库存量∶期末销量)已达1.7，17家经销商中7家库存比超过1.9，更有甚者高达4.3，经销商运营风险之大显见。

高库存“阵营”

今年，受宏观经济的影响，中国的车市步入了下行空间，但是，全球的车企却还是紧盯中国市场。如此一来，中国进口车经销商最为头疼的就是日益加大的库存，根据中进汽贸的市场研究显示，港口库存和经销商库存加在一起的进口车库存，深度已达2.7。

对此，相关业内人士分析，国内进口车出现高库存压力，除了本身中国市场的增长幅度放缓，跨国公司也有不可推卸的责任。基于前几年中国市场的强势表现，他们对中国市场的期盼依旧乐观，并且纷纷调整战略，将全球的市场中心转向中国；此外，受欧债危机影响，欧洲市场萎缩，一些进口车商把解困的希望寄托于中国市场，集中发力占领中国市场，出现供过于求的情况，导致市场竞争白热化。

跨国车企对中国市场的估计存在盲目的现象，反映在汽车销售终端，就出现了经销商为了消化库存而进行大幅降价的现象，造成经销商盈利降低、资金吃紧的局面，中国汽车流通协会副秘书长罗磊向南都记者表示，目前，从全国范围来看，“宝马和奔驰等的经销商都有出现亏损经营的现象”。

上半年，“我们的库存虽然控制在可承受的范围之内，但是我们新车销售的利润下滑了30%左右，部分车型甚至是亏损销售”，深圳宝马某4S店经理告诉南都记者，相较于去年，竞争更加激烈，经销商的日子较为艰难。

经销商并购风险加大

业内人士分析，受之前的市场高增长而产能却无法同步增长的影响，如今的车企宁愿承担车市“供过于求”的风险，也不愿意面对“供不应求”的尴尬，因此，车企纷纷扩充产能。目前，汽车销售的终端市场增长乏力，但销售任务一如既往，如此一来，经销商面临的高库存压力始终无法缓解。

除了高库存带给经销商的压力之外，不断增加的销售网点也让经销商们压力重重。深圳一德系豪华品牌经销商称，仅以已限购的广州为例，今年奥迪的4S店将由此前的3家扩张至7家，宝马也将增加至8家，没有限购的城市压力则更大。

“我们除了要面对来自同级别品牌的竞争，还要承受来自同品牌4S店的竞争”，深圳某宝马4S店的销售负责人表示，如此一来，“在市场容量增长有限的情况下，面对高库存压力和盈利空间不断压缩的局面，经销商的生存压力将进一步加大”。

相关专家预测，受市场波动的影响，未来经销商之间的兼并或将更为严重。如今，已有经销商集团出现了并购的大动作。据悉，日前，广汇宣布正式收购了申蓉汽车，而庞大集团也将发行规模为25亿元的短期融资券，补充现金流为下半年的并购铺路。

“经销商并购能更好地发挥集群效应，有利于资源整合，可以降低流通成本，提高企业竞争力”，罗磊分析道，但是他也同时表示出了担心，并购之后如果内部的管理系统不流畅，造成单店的管理成本增加，那风险也是显而易见的。

有业内人士表示相同的观点，经销商集团在做大的过程中要防止盲目“追求规模第一”，应该要有长期、理性的战略规划。

日前，国资委有关负责人更是表示，以扩大规模为目的的投资必须停止；企业应该及时调整经营策略，强化投资并购管理，所有投资必须转向技术升级、产品升级和商业模式的升级。汽车经销商之间的兼并应该更具有理性，不应盲目为扩张而扩张。