尘埃终于落定 大众汽车与保时捷完成合并

大众汽车与保时捷完成合并

8月1日，大众汽车和保时捷宣布按照计划完成合并，大众收购保时捷剩余50.1%股权，加上原先所持的49.9%比例股权，实现100%控股。两家公司组成统一的汽车集团（Integrated Automotive Group）。

大众旗下新增第12个品牌

大众汽车集团旗下的大众汽车股份制公司（Volkswagen AG/Volkswagen Aktiengesellschaft，以下简称大众汽车或大众），与保时捷欧洲股份制公司（Porsche SE/Porsche Societas Europaea）商定了股权结构，后者于8月1日向大众出售旗下的保时捷股份制公司（Porsche AG，以下简称保时捷汽车或保时捷）50.1%股权。

由于大众汽车在2009年以39亿欧元价格收购了保时捷49.9%的股份，因而此次完成收购后大众拥有保时捷100%股权。保时捷欧洲股份制公司仍将继续持有大众汽车50.7%的普通股股权。

大众表示，保时捷剩余股权的价值约为38.8亿欧元；在其基础上，本次交易金额约为44.9亿欧元外加一股大众普通表决权股股票，该数字略高于之前业内分析人士预测的44.6亿欧元。

保时捷也因此成为大众旗下新增的第12个品牌。大众集团旗下目前有大众乘用车、大众商用车、奥迪、斯柯达、宾利、西亚特、兰博基尼、布加迪、斯堪尼亚和曼等品牌，另外，大众子公司奥迪还收购了摩托车品牌杜卡迪。

大众CEO 马丁·文德恩表示：“通往灿烂前途的道路已经明确。将来我们还将建立更加密切的联系，显著增强大众和保时捷的实力，进一步拓展集团的产品阵容，推出更多具备吸引力的新车。”

交易完成后股权结构

保时捷进一步增强大众集团实力

据悉，双方整合带来的协同综效（Synergies）大约为3.2亿欧元，大众和保时捷将各自占有其中的50%。

按照2012年3月31日的计算结果，合并将为大众汽车集团带来总额90亿欧元的非现金增益。而汽车业务净资产将因收购而减少约70亿欧元，除了合并耗费的44.6亿欧元现金之外，保时捷汽车目前净资产为负25亿欧元——尽管营业利润率居高。

文德恩指出，合并能够让大众和保时捷同时从经营战略和财务角度得到增强；双方可以更加密切地合作，通过在技术和产品方面的协同，在高利润豪华车领域联合探寻更多机遇，而用户、员工和股东也将从中受益。

保时捷汽车业务近年来增长迅猛。今年上半年营业利润同比增长21%至12.6亿欧元，销量也在新款911的推动下同比增长23%。保时捷上半年利润率高达18.7%，超过头号豪华车企宝马的11.6%比例。

在大众的支持下，保时捷计划推出一个规格高于911的新车系，将车系数量从目前的5个增加为7个。保时捷拟在2018年将全球销量提升为200,000辆，较2011年同比增长71%，为大众集团全球销量超过一千万辆做出贡献。