国际市场大规模屯油 中国原油储备待强化(1)

　　国际市场大规模屯油，中国成品油却进口萎缩。

　　战略储备的功能是防止石油供应中断，确保一定时期的国内石油供应需要，而不是为了平抑石油价格。

　　目前，在金融危机中损失惨重的大摩、花旗、壳牌、科氏等大企业，正利用一切商业储油设施存油，甚至租用30万吨超级油轮储油，漂泊在墨西哥湾的休斯敦港外、英国德文郡对出海岸的莱姆湾，静待油价上升套利。
 
　　如此明显的商业投机行为，账也很容易算：30万吨油轮储油200万桶，油轮日租金68000美元，相当于每月每桶原油支付1.02美元费用，但3月份原油采购均衡成本39美元左右，即使现在卸货抛售，将取得单艘2000万美元以上的收益。据彭博社报道，这样的“移动油库”全球超过60艘。

　　美国是原油储备机制最完善、储备量最大的国家，其满仓储备量高达10亿桶，达162天使用量。其中用于战略库存（SPR）7亿桶，商业储备3亿桶。现在美国各地的原油库存已经接近存储极限。在就业、消费数据持续下滑的今天，进口大量石油并不是因为消费旺盛，而是在国际油价处于低位时，有意识地大规模囤油。这么巨大规模的囤积既有政府的决策，也有企业的商业投机因素。

　　而中国的情况正好相反。在国际油价低迷时期，中国没有像美国一样大规模进口石油。根据海关公布的数据，今年1月，中国原油进口1282万吨，同比减少8%，成品油进口239万吨，同比下降26.2%。这其中有两种因素：

　　第一，中国在2003年4月才成立发改委下属的能源局，建立原油储备机制。目前一期战略储油基地（镇海、舟山、黄岛、大连）刚刚建设完成，储油能力1.02亿桶，即使加上商业储备能力，也仅相当于30天用量。相对国际能源机构（IEA）规定的战略石油储备定额60天差距很大。储油能力瓶颈使得中国无法像美国那样大量吃进低价原油。

　　第二，2008年油价高企时，深南电、国航、东航等国企继续看多油价，与高盛等投行签订了一系列燃油套保合同。对这些国企来说，与投行的“零和游戏”（所谓零和游戏原理，即一项游戏中，游戏者有输有赢，一方所赢正是另一方所输，游戏的总成绩永远为零）愚蠢性并不在于油价趋势判断失误，而在于这些合同收益有限，而亏损随时间推移没有底线，俗称“过后杀死你”。结果正如高盛所料，国资委叫停合同，认赔止损出局，投行赚得盆满钵满。而最妙的是中石油老总蒋洁敏出面发话，称中石油的套保合同没有亏损一分钱。中石油何德何能？无他，中国的油企利用自身的垄断地位，在原油价格下探时“绷住”成品油价格，每坚持一天，就能获利数亿元。直到燃油税法案生效的2009年1月1日，发改委才下调成品油零售价。任舆论一边倒地认为油价“追涨不追跌”，也不打报告催发改委降价，涵养好到唾面自干的程度。说得不客气一点，就是让老百姓为套保合同和高价期货买单。

　　油企也有委屈：别看现在油价40、50美元一桶，我们手里还是去年进的130、140美元的期货。由于油企签订的套保合同和期货价格的不透明性，所以很难估计进口的原油“鸡尾酒”中，多少比例是2008年11月以后的低价油，哪些是高价期货油。目前成品油消费低迷，炼油企业积极性低，进口萎缩也在情理之中。

　　储备基地的建设周期很长，也存在短期内增加储备的技术手段，投机商们利用油轮当仓库的做法可以借鉴。战略储备的功能是防止石油供应中断，确保一定时期的国内石油供应需要，而不是为了平抑石油价格，后者的功能应该由企业的商业行为来完成。石油企业应该建立更多的商业储存能力，作为国家战略储备的补充，并应调整发改委的成品油定价机制，提高跟踪国际油价的灵敏性。当然，国家战略储备不应该只考虑省钱，把储罐都建在容易被攻击的沿海岛屿上，这样的储备基地没有丝毫军事意义。

　　尽管二期储备基地选址从未透露，但内陆化势在必行。油价低迷的时候，抓住建立战略和商业两大储备体系的时机是明智选择。