“四无企业”广汽入股长丰能否借壳上市

“四无企业”广汽入股长丰能否借壳上市(1)

　　广汽入股长丰，引发了业界对广汽未来的很多联想。但是我对广汽长丰的重组前途不敢过于乐观。除了长丰本身体制上的很多问题，广汽难以左右之外，广汽、长丰此次重组之初就出现了颇不和谐的迹象。长丰直到正式签约前一天才停牌，此前因为不断放风，长丰股价大涨，导致广汽多出了很多冤枉钱。广汽方面对长丰此举非常不满。按照正常的做法，长丰起码应该提前1到半个月就停牌。我们看看长安汽车，因为回购B股那么点小事，就停牌了足足4个月！长丰此次实在是有些不够厚道。

　　更为关键的是，广汽实际上并没有外界想象的那么“强大”。如果我们把它旗下两个合资企业剥离，广汽基本上就一无所有了。迄今为止，广汽基本上仍然没有对企业谈得上贡献度的自有产品、自有品牌、自有技术，更没有形成一个完善的人材梯队。可以说广汽到现在为止，仍是一个“四无企业”。

　　即使是在被外界视为广汽强项的企业管理、市场营销领域，广汽也没有得到完全的市场检验。因为雅阁和凯美瑞卖得好，根本上是产品力和品牌力过于强大。我曾经对广汽丰田的冯兴亚说，凯美瑞卖得好还不足证明你们的能力，要把雅力仕卖好才算。冯总当时嘿然不语，估计是想让事实来说话。可惜的是，雅力仕上市以来销售平平，而且，更关键的是，到现在也看不到企业能拿得出什么有效的办法。

　　至于研发实力，技术储备方面，我们看看广汽集团在历次国内车展上的表现就知道了。从2007年广州车展开始推出了几款概念车，还颇让大家惊艳。谁知一直到今年的上海车展，广汽展台上仍是这四款概念。别人第一次是造型概念，第2次是工程概念，第三回就应该是量产样车了吧？可是广汽为什么4次国内车展，展车一点进展都没有？

　　要真实地认识广汽的实力，一定要换一个角度，如果总在广本、广丰耀眼的光芒之下，我们会做出很错误的判断。

　　记者就重组一事专访广汽集团董事长张房有、广汽集团总经理曾庆洪和长丰汽车总经理陈正初。

　　记者：广汽集团一向比较谨慎，为什么现在开始大手笔进行跨省收购兼并？

　　张房有：截至2008年，广汽集团的产、销收入连续两年双超1000亿元，利税均超过100亿元。无论销量、利润、销售额，广汽集团都已经到达一个理想的高度，必须寻找新的发展方式，比如说走出广州。此外，广汽集团只在广州发展，对城市的环保和其它方面都构成一定压力。从大环境看，广汽集团重组长丰汽车，顺应了国家鼓励兼并重组、产业调整和升级的大趋势。

　　记者：广汽集团耗资多少购得长丰汽车股份？计价标准是什么？仅收购29%，是否为避开要约收购？

　　曾庆洪：我们从长丰集团手中购得29%的股权，出资大概是10.05亿元，比外界猜测的整整少了2亿，收购成本减少了近五分之一。计价标准主要是长丰汽车前30个交易日的移动平均价。确实，如果收购长丰汽车的股权达到30%，就会触及《证券法》关于要约收购这一条，审批环节会变多，收购的难度也会加大，所以我们仅收购29%。

　　记者：广汽集团和长丰集团谈合作时，北汽集团也有意联手长丰集团，为什么长丰集团最终选择了广汽集团？

　　曾庆洪：有很多企业和长丰集团谈，也有很多企业和广汽集团谈。这是一个双方的选择。双方合作，有利于广汽集团和长丰集团未来发展需要。广汽集团进入长丰汽车后，长丰汽车自然会有生产轿车的能力。你们会看到长丰汽车生产的轿车上市。

　　陈正初：两个拳头更有力量。按照协议，五年内我们会在湖南投资约100亿元，达到约50万辆的产能；销售收入争取突破400亿元，利税总额50亿元。

　　记者：广汽菲亚特合资项目进展如何？张房有董事长说，将上报国家主管部门的轿车合资项目调整至湖南。这是广汽菲亚特项目吗？

　　曾庆洪：我们已经和菲亚特签署了协议，政府部门还没批准这一合资。至于调整产地，还是由国家审批部门来决定，一切以发改委审批为准。

　　记者：广汽集团还有其它的收购项目吗？

　　曾庆洪：昨天，我们刚收购了菲亚特动力在杭州的变速箱厂三分之一股权，所有协议都签署完成。超过30%股份是全面收购，不能豁免。下次我们会视市场情况进行收购。

　　记者：外界猜测，《中华人民共和国财政部企业会计准则解释第2号》会影响广汽集团IPO。因为广汽集团盈利能力最强的企业是广州本田和广州丰田，但广汽集团仅持股50%，故只能采用权益法核算。考虑到IPO不允许“发行人最近1个会计年度的净利润主要来自合并财务报表范围以外的投资收益”，外界传言“广汽集团拟借长丰汽车的壳，实现整体上市”。你们对此有何看法？

　　曾庆洪：关于广汽集团收购长丰汽车旨在借壳上市的说法，完全站不住脚。在中国，多数整车合资企业股比都是中外各占50%。如果广汽集团因此无法上市，那么国内几乎没有多少汽车集团可以上市。另外，即使没有广州本田、广州丰田的销售收入，广汽集团还有很多盈利性资产。长丰汽车是上市公司，是很好的融资平台。但广汽集团整体上市还是按照原来计划进行，还是那句话，看时机。