竞购沃尔沃 中国车企出价过低难掩失落(3)

　　生意难成

　　尽管表面上来看中国车企“不差钱”，但据一位接近投行的人士透露，经过询价后，投行失望地发现，中国企业的出价并不高。

　　除此之外，还有一些不确定因素影响着生意的成败。在JP摩根的一份长达80页的外资投行内部研究资料上，书写着许多让投行望而生畏的内容。

　　首先，作为政策导向型市场，中国具有很高的政策风险。

　　主抓国内企业海外并购工作的商务部部长陈德铭3月9日接受媒体采访时表示，中国企业走出去投资，应该由政府牵头来做。而近日也有向政府有关部门提交收购沃尔沃申请的车企，提出了排他性要求，而政府方面也在内部协调，表示希望最终由一家企业去竞购。习惯了自由竞争的欧美车企，看到如此政策，难免心悸。

　　同时投行也注意到，作为芳龄未满20岁的亚洲汽车企业，就算买得起百岁车企，又靠什么去管理和经营呢？

　　塔塔汽车豪情万丈购得豪华品牌后，虽然大量输血，出于大环境不景气等原因，两大品牌至今仍处于亏损状态，当初的国际化梦想如今正蜕变为一个沉重的负担。

　　张超也认为，中国企业海外并购，除了面对法律法规、交易价格、各方利益平衡等交易风险之外，更要面对运营风险。他提醒中国企业，应当具备核心管理层，拥有自己的雇员队伍、客户资源以及供应商群体，还要克服文化差异，并熟知劳动法和工会组织，“还要规划一个清晰责任制的具体整合计划。”

　　可是，无论是国际交易规则、资本运作能力，还是国际化的运营管理水平，都是目前亚洲企业所缺乏的。

　　此外，中国汽车品牌在国际市场上依然处于默默无闻的初级阶段，与国际知名品牌落差悬殊，如此并购在提升中国品牌的同时，却会造成卖方的品牌损失。

　　基于重重顾虑，投行的天平开始向欧美买家倾斜。毕竟资金可以通过资本运作而获得，经验却不是一时半会儿能学会的。

　　业内资深人士贾新光明确反对中国车企海外并购，认为这是不切实际的梦想，“中国车企想要得到的是欧美车企的技术，而不是整个车企。”吉利集团董事长李书福也表示，吉利真正感兴趣的是一些拥有独特技术的零部件企业。

　　据了解，有专家估算，收购Volvo至少要付出68亿美元。而并购后维持正常经营、投入研发以及未来发展的金额，更难估算。