吉利集团资金“饥渴” 半年内募资27亿

吉利集团资金“饥渴” 半年内募资27亿(1)

去年10月份发行的15亿元中期票据，仍不能解决浙江吉利控股集团有限公司（下称“吉利集团”）的资金“饥渴”问题，今年1月底，吉利集团再发12亿元的公司债券，试图以此缓解外部并购不断、内部加速投资的资金紧张局面。

“到2015年实现销量200万辆，其中原吉利汽车计划销售140万辆，沃尔沃60万辆（国内销售20万辆，国外40万辆）。”吉利集团在今年1月底所发的公司债券中描述了其3年后的市场战略目标。

这就需要吉利集团未来3年内与2012年相比实现销量翻倍增长，要完成超过100万辆的销量增量，吉利集团需要为此储备粮食，同时吉利集团也要面对收购沃尔沃汽车后的整合问题。

频频扩张

2013年2月1日，吉利集团宣布，以1104万英镑收购英国锰铜控股的业务与核心资产，从而使该公司解除托管程序；同在2月份，吉利汽车公布，出资5亿元联合浙江康迪车业成立合资公司，合资公司注册资本将为人民币10亿元，其中吉利汽车出资50%，该合资公司主要发展电动汽车业务。为了发展电动车业务，外媒报道吉利汽车已向美国独立电动车厂商菲斯科报出2亿美元左右的收购价格。

吉利集团在加码投资新能源汽车的背后，也在不断投资研发中心和制造基地建设。

吉利集团最新在瑞典设立欧洲研发中心，吉利集团欧洲研发中心CEO Mats Fugerhag在电话中对《第一财经日报》记者表示，该研发中心每年维持200名工程师及项目正常运转的资金为3亿~4亿元，研发中心从今年年底开始全面运营。

在2010年大手笔收购完沃尔沃汽车后，吉利集团这两年仍然在不断收购扩张。这需要吉利集团不断募集资金来“解渴”。

吉利集团在1月底发行的《2013年吉利集团债券》中表示，募集资金12亿元用来投入正在建设的项目，这些项目包括浙江吉利汽车技术有限公司 年产 100 万套汽车零部件及配件项目、宁波丰沃涡轮增压系统有限公司年 产 150 万台涡轮增压器项目、湖南吉盛国际动力传动系统有限公司年产 20 万台自动变速器项目等共 7 个固定资产投资项目。

这已经不是吉利集团第一次为基地建设项目募集资金。2011年6月份，吉利集团发行了《2011年吉利集团债券》，募资10亿元，其中7亿元用于年产30万台自动变速器项目和年产25万套汽车电子系统及变速器等关键零部件的研发中心投资项目，1亿元用来偿还银行贷款，2亿元用来补充公司营运资金。

2012年10月，吉利集团又发行了《吉利集团2012年度第一期中期票据募集说明书》（下称“中期票据”），其募集的15亿元资金全部用于吉利集团各子公司补充流动资金。吉利集团在中期票据中表示，根据2012年国内各子公司新增销售量及资金缺口预算，预计流动资金缺口高达49.50亿元，按照公司生产周期6个月计算，则流动资金缺口为24.75亿元。

2015年冲200万辆

从2011年6月至今，吉利集团在不到两年时间内已经发行公司债券和中期票据37亿元来支持吉利集团的不断扩建，这与吉利集团2015年的市场战略目标有关，其计划到2015年实现销量200万辆。

去年，吉利汽车和沃尔沃汽车的销量之和刚刚超过90万辆。其中吉利汽车销量为48.3万辆，沃尔沃汽车2012年全球销量为42.19万辆。

一位券商机构汽车分析人士表示，吉利集团要在未来3年内年销量增加100万辆，或许有难度，同时，吉利集团的难度还在于其利润不高。

上海新世纪资信评估投资服务有限公司分析师韩军在《2013年吉利集团债券信用评级报告》中指出，2009年~2012年3月份，吉利集团营业收入分别为141.50亿元、689.75亿元、1509.95亿元和368.05亿元，相对应的营业利润率则分别为6.09%、2.74%、0.88%和-1.89%。受2011年以来优惠购车政策的退出以及市场竞争激烈的影响，该公司自身的盈利能力有较明显下滑。同时，吉利集团这几年的盈利仍依赖政府补贴。

记者在《2013年吉利集团债券》和吉利汽车2012年半年报中发现，吉利集团2009年~2011年营业外收入分别为5.44亿元、133.72亿元和17.41亿元，这些营业外收入主要依赖各类政府给予的造厂资助。其中2009年的政府补助为3.53亿元，2010年政府给予的造厂补助为13.84亿元以及并购折价110.84亿元，2011年的政府补助为16.43亿元，2012年上半年收到的政府补助则为6.34亿元。