自主品牌“拖后腿” 一汽集团整体上市告急

　　一汽轿车(000800.SZ)发布的2012年前三季度财报显示，其一共销售整车13.68万辆，较上年同期减少27.4%;每股收益-0.1911元，净资产收益率为-3.79%;营业收入为191.3亿元，同比增幅为-29.54%;净利润为-3.11亿元，同比由盈转亏。一汽轿车的巨额亏损，为一汽集团一直极力推进的整体上市计划，蒙上了一层阴影。

　　由于自主品牌市场表现不给力，一汽集团的整体上市计划或将被迫延期。

　　10月30日，一汽轿车(000800.SZ)发布2012年三季度业绩报告，显示其前三季度净利润为亏损3.11亿元，业绩同比由盈转亏。

　　作为一汽整体上市计划中的核心资产，一汽轿车没有拿出足以说服资本市场的成绩单。“最初的计划是2011年年底上市，后推迟至今年10月，现在，仍在准备中，没有具体的时间表可以发布。”一汽集团一位内部人士向《中国经营报》记者表示。

　　整体上市是一汽集团实现做大做强的关键步骤，而由于整体上市无法按计划实现而引发的一系列问题，或将令一汽集团的“十二五规划”陷入难以为继的泥潭。

　　自主迷局

　　一汽发展自主品牌所需资金将主要来自上市融资，而如今在整体上市前景并不乐观的背景下，其似乎已经走入了一个怪圈。

　　自主品牌板块的表现是影响集团上市前景的核心部分，自主品牌表现不力，将对一汽集团整体上市融资前景带来不小的打击。

　　“据了解，一汽集团整体上市的核心资产将包括一汽轿车、一汽夏利(000927.SZ)、一汽-大众中方资产和一汽丰田中方资产，其中，自主品牌的表现低迷将会产生两个不良影响。”东北证券一位不愿具名的分析师告诉记者，“其一，按照《首次公开发行股票并上市管理办法》，要求IPO的公司最近三年连续盈利，要求企业有稳定的盈利能力;最近三年累计净利润不低于3000万元。但是，由于一汽集团自主品牌板块的亏损，或将直接导致一汽集团净利润被拉低，即便一汽集团可以依靠一汽-大众的盈利能力抵消自主品牌板块的亏损额，但还是会对融资前景产生负面影响;其二，自主品牌板块的表现是影响集团上市前景的核心部分，自主品牌表现不力，会导致资本市场无法认可一汽集团的投资前景，将对一汽集团整体上市融资前景带来不小的打击。”

　　事实上，一汽集团筹谋整体上市已有6年多时间。6年前，一汽集团第一次将整体上市纳入工作重点，随后用了近4年的时间完成了主辅业剥离，直到2010年7月，一汽集团整体上市终于初见曙光，其旗下上市公司一汽轿车、一汽夏利分别发布公告称，一汽集团拟进行主业重组改制，并将作为主发起人发起设立股份有限公司。

　　2011年，一汽集团确定选择IPO的模式上市：一汽集团将一汽夏利、一汽轿车、一汽丰田中方资产和一汽-大众中方资产注入整体上市平台一汽股份。2011年6月，一汽集团整体上市方案获得证监会批准。今年，一汽股份正式挂牌成立。

　　如今，一汽轿车的巨额亏损给了一汽集团整体上市当头一棒。一汽轿车发布的2012年度前三季度业绩报告显示，前三季度该公司营业收入下滑29.54%，净利润为亏损3.11亿元。而去年同期，一汽轿车净利润为7.54亿元。

　　“一汽轿车虽然市场表现低迷，但不会影响一汽集团整体上市的信心，目前，整体上市计划还在推进中。”一汽集团一位官方人士在接受记者采访时，仍态度坚决地表示。

　　上市告急

　　“报告期内，公司销售整车13.68 万辆，较上年同期减少27.4%;同时，公司产品销售价格下降，研发投入加大以及相关费用的相对增加，综合因素导致公司本报告期业绩较上年同期大幅度下滑，利润指标出现较大亏损。”一汽轿车发布的公告称，导致一汽轿车亏损的原因是，“国内宏观经济增长放缓及市场需求疲弱等因素影响，加上国内汽车市场的竞争日趋激烈，导致自主品牌受到较大的挑战”。

　　目前，一汽轿车旗下分别有红旗、奔腾和欧朗三个品牌，其中，红旗主打高端车市场，目前仍在渠道铺建时期，市场上难觅踪迹。一汽轿车的销量和利润主要来自奔腾和欧朗。

　　其中，奔腾B70是奔腾品牌的关键车型，2011年和2010年，奔腾B70的月销量保持在5000辆以上，而如今，奔腾B70的销量始终徘徊在1000辆左右，这直接拉低了一汽轿车的盈利能力。并且，奔腾B50的销量也在持续下滑，今年上半年，奔腾B50销量仅为3.7万辆，较去年上半年的7万辆减少了46%。

　　而一汽集团耗巨资打造的欧朗品牌也表现不力。按照此前一汽轿车总经理张丕杰的说法，欧朗处于A级车区间，是非常容易上量的车型。但是，在这个外资品牌动辄月销量接近两万辆的细分区间里，今年上半年，欧朗的月销量甚至没有超过1000辆。

　　“自主品牌在技术和品牌地位方面，本来就无法与外资品牌抗衡，再加上近两年中国车市不佳并引发外资品牌车型价格不断下探，自主品牌的生存空间受到了极大的挤压。”汽车业知名分析师贾新光(微博)认为，不但是一汽轿车，所有自主品牌目前的生存处境都极为艰难。

　　根据一汽集团的“十二五规划”，到2015年，一汽集团的产销目标为400万辆，其中自主品牌的销量目标为200万辆，而2011年，一汽自主品牌销量只有47.9万辆，今年这一数字或将继续下滑，一汽集团为自主品牌设立的目标显然难以实现。

　　实际上，为了解决在自主品牌上遇到的问题，一汽集团已经有所行动了。近期，一汽集团从旗下合资公司中抽调了大量的成熟人才服务自主品牌;此外，据一汽轿车一位高层人士告诉记者，在自主品牌方面，一汽集团今后不仅会快速上市新产品，并且还会扩大生产线，研发新的车型和平台，“徐总(指一汽集团董事长徐建一)跟我们说，一汽集团发展自主品牌的所有可行性计划都将得到全力支持，‘十二五’期间，一汽集团将投入1500亿元来发展自主品牌。”

　　不过，该高层人士也坦言，发展自主品牌所需的资金将主要来自上市融资。而如今在整体上市前景并不乐观的背景下，一汽集团自主品牌似乎已经走入了一个怪圈。未来，作为“共和国汽车业长子”，一汽集团将用什么办法来扭转不利局面?我们将保持持续关注。