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业务板块2026年上半年2025年全年收入同比/占比变化设备研制及保障收入2,206.37万元，毛利率-166.13%收入37,133.70万元，毛利率32.35%半年收入同比-84.56%航空维修及服务收入844,780,242.72元，毛利率25.15%收入1,381,239,883.82元（13.81亿元），毛利率27.31%半年收入同比+6.71%

指标2026年上半年上年同期/2025年变动营业收入868,563,772.09元（8.69亿元）937,069,872.97元（9.37亿元）-7.31%归母净利润-16,884,576.58元（-1,688.46万元）16,672,779.25元（+1,667.28万元）-201.27%扣非归母净利润-1,775.08万元—-210.81%经营活动现金流量净额-10,594,322.08元（-1,059.43万元）-86,306,317.64元（-8,630.63万元）+87.72%研发投入35,077,465.42元（3,507.75万元）38,750,490.28元（3,875.05万元）-9.48%营业利润-13,196,795.96元（-1,319.68万元）26,637,859.79元（+2,663.79万元）-149.54%

利润层面的核心矛盾在于：2025年全年公司归母净利润-4,509.87万元，较2024年减亏52.72%，减值计提11,634.53万元（信用减值7,363.26万元、资产减值4,271.27万元）是亏损主因，经营层面本身"业务经营稳定"；2026年上半年信用减值损失转为净转回1,991.57万元，减值对利润的拖累同比减弱，但特殊机构客户结算政策引发的收入冲减使营业利润转为-1,319.68万元，盈利质量对单一客户的结算节奏依赖度上升。

现金层面，2025年全年经营现金流净额189,856,464.11元（1.90亿元），同比增长242.84%；2026年上半年为-1,059.43万元，较上年同期大幅收窄，季节性特征（2025年上半年为-8,630.63万元，下半年转正）与年末集中回款规律一致。需关注的结构性压力包括：货币资金由期初357,037,560.44元（3.57亿元）降至期末248,815,064.26元（2.49亿元）；筹资活动现金流量净额-65,555,877.94元，同比减少143.69%，主因归还银行借款增加；2025年末一年内到期的非流动负债达441,262,532.02元（4.41亿元，占总资产17.75%），可转换公司债、部分长期借款与长期应付款转入一年内到期，2026年上半年末短期借款200,882,242.77元、长期借款198,654,750.00元，到期债务接续仍是现金管理的核心约束。

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