4S店资金链怪圈 汽车经销商面临残酷的洗牌

东风标致正努力在武汉寻找一家新的经销商。今年4月，湖北圣泽集团投资的东风标致瑞狮店突然退出销售体系，使东风标致在武汉的4S店数目缩小到两家。同样是武汉，另外一家上海通用旗下4S店因为资金链危机而面临退市的边缘。

在全国车市一路凯歌，销量同比30%、40%增幅不断出现的同时，终端市场却出现如此不和谐的声音，看起来似乎很难理解。

事实上，武汉的两家4S店退出仅仅只是全国范围内一个很小的缩影。从去年的浙江众城汽车到今年北京的众义达商贸集团，汽车4S店遭遇不同的麻烦的故事，正不断上演着。而随着一批撑不住的经销商纷纷退出，加之不断走低的销售利润率压力，4S模式运营超过10年的汽车经销商行业面临又一次残酷的洗牌。

卖地退市

中北路是武昌正在崛起的新兴繁华地段，南接核心商业区中南路，北连长江二桥要道徐东大街。在武汉市政府新内环商业圈的规划中，中北路要成为武昌新的中央商业区。

东风标致瑞狮店，就坐落在中北路中段的姚家岭地段。“从地理位置上说，瑞狮店是东风标致武汉三家店中最好的。”东风标致武汉另一家4S店负责人说道。

东风标致在武汉的三家店，分别驻扎在武昌、汉口、汉阳三个片区。其中汉口店和汉阳店的地理位置相对偏僻，位于距离市区较远的工业园和政府规划的汽车城，唯有武昌瑞狮店处于闹市区。“不仅是市区人气好，更重要的是市区修车方便，能够吸引大量客户到店里去维修，售后利润有保障。”

此外，武汉东风标致轿车的购买者以高校教师为主，武昌正是武汉高校最集中的片区，客户资源丰厚。

但如此多的有利条件，均不足以吸引圣泽集团把投资和项目再进行下去，而选择了主动退出。未来几个月内，庞大的玻璃展厅和维修车间将拆除，一幢新的商业写字楼将在这里拔地而起。

2003年圣泽集团购买这块地时，武昌的商品房才1000多元/平方米，而现在，该地段的房价已经飙升至7000多元，圣泽在这块地的交易上“至少赚了好几倍”。“圣泽把那块地卖了，至少挣了2个亿。这样的利润是做汽车销售多少年都难以达到的利润。”接近圣泽集团高层的一位人士对CBN记者表示。

此前曾有消息称，圣泽集团将中北路地皮出售后，将把东风标致的4S店搬迁至沙湖一个二手车市场内，但东风标致一位负责人否认了这一消息，“圣泽已经退出了。”

圣泽集团“卖地退市”的原因被指向两个方面，一是土地交易能带来惊人的利润，二是4S店盈利状况达不到预期水平。圣泽集团主动退出4S店和资金链无关，但是就在圣泽集团退出东风标致销售体系不久前，武汉车市发生了另一起经销商取消代理权的案例。上海通用旗下武汉的一家4S店因资金链紧张，开始拖欠和挤占货款，被主机厂取消了品牌代理权。

“经销商的生存状况值得关注。”汽车专家贾新光说。今年，武汉、北京、广州等地已经出现几次经销商资金链断裂的事件，经销商的资金链状况，正吸引着更多的关注。

经销商资金链怪圈

“4S店的资金周转出现了问题。”在武汉车市里，这样一则消息在不断流传。5月底，上海通用武汉这家4S代理店向CBN记者证实了经销商被取消代理权的事实。

在北京，拥有9个汽车品牌、11家汽车4S店、近20个展厅的众义达商贸集团也遭遇了同样的危机。因未及时偿还贷款，众义达商贸集团被大众汽车金融、一汽财务及相关银行暂停了新车融资贷款业务，导致其旗下的一汽-大众汇诚4S店提不到新车。

据报道，众义达商贸集团被认为在资金运作上存在“拆东墙、补西墙”的做法，将新车抵押给多家银行来套取贷款。

汽车业资深人士陈龙对CBN记者表示：“这种做法并不稀罕。”在地方汽车销售集团崛起的过程中，这种做法贯穿着始终。

“4S店里流动的一切物资，小到一张便签纸，大到一辆车、一个人，都是银行的贷款在流动。”陈龙介绍，除了建店的启动资金外，其后交易所需的资金，超过半数都是经销商通过银行在周转。

“新车是贷款买回来的（包括汽车金融公司贷款和银行贷款两种方式），车贷回来后，合格证抵押给银行再进行贷款。运作一个4S店所需要的流动资金基本上就出来了。”陈龙透露，大部分经销商超过50%的汽车合格证都长期抵押在银行手中。

对于没有扩张欲望的经销商来说，这种做法并不致命。银行贷款支撑公司运转，新车售出后，售前、维修、保险等环节均能产生利润，再反哺公司。通常情况下能够按时还款。

但如果投资人想把一家4S店运作成一家汽车销售集团，或者利用“拆借”、“多方抵押”来的资金投资其他项目，风险则随之产生。

“如果运作一个盈利很强的品牌，如几年前的广州本田、广州丰田、东风本田等，在新车溢价的推动下，一个店的投资一般1年就可以回收，长期看收益率也很稳定。”上海一家4S店总经理姚先生表示，但老板们往往看到初期的利润，就想迅速多投资几家店，但以一个店的资金去运作好几家店，问题自然而来。

部分极端的案例，是在早期的扩张失败后，投资方已经因多方抵押而欠下了巨额贷款。而为了解困，老板们往往选择洗脚城、美容医院等新兴行业作为突围办法。但不幸的是，涉足不熟悉的行业并不容易，而此时银行又开始追查违规贷款事件，一些资金链脆弱的汽车经销商面临新一轮残酷的洗牌。