国内上市车企发布半年报 利润两级分化

近日，国内上市汽车企业陆续发布了半年报或者业绩预报，正所谓几家欢喜几家愁，由于市场持续调整，销量不佳，上市车企的利润出现两级分化。

从已发布的预报情况看，除一汽夏利取得净利同比增长外，其余大部分企业均出现净利同比下降的情况。如一汽轿车甚至出现7500万元的亏损，原因为公司销售整车9.17万辆，较上年同期减少35.50%；同时，公司产品销售价格下降，毛利率同比减少，期间费用相对增加，综合因素导致公司本报告期业绩较上年同期有较大下降。

更值得关注的是，上市公司中的很多自主品牌企业在净利方面均出现同比下滑。江淮汽车上半年实现营业收入144.18亿元，较上年同期的174.38亿元同比下滑17.32%；实现归属于上市公司股东的净利润3.15亿元，同比大幅下滑36.93%。基本每股收益0.24元，较去年同期0.39元大幅减少41.42%。自主品牌在上半年的惨淡表现，是拖累上市公司业绩的主要原因。虽然自主品牌出口较去年有大幅提升，但远不足以挽救其国内市场的颓势。

与部分车企大幅亏损不同，汽车市场调整，也让部分车企获得了机会。其中，一汽夏利发布了预增公告，称预计2012年上半年归属于上市公司股东的净利润为盈利约7825万元-10125万元，比上年同期上升70%-120%，而业绩上升主要由于一汽夏利参股的天津一汽丰田产销量较去年同期增加，贡献的投资收益较去年同期大幅增长所致。而长城汽车也发布信息，其营业收入、营业利润、利润总额、净利润均呈上升趋势，增幅分别为：28.79%、31.81%、30.98%、27.95%。

不同车企的利润分化，也导致了机构调整对不同车企的预期。近日，交银国际发布研报，由于上半年汽车行业销量增长略低于市场平均预期，政策方面对于行业总体偏负，维持汽车行业同步评级。并交银国际下调比亚迪股份、广汽集团以及华晨中国的盈利预期和目标价，但维持长城汽车、吉利汽车以及东风集团原有盈利预测。

相对于乘用车企业的利润分化，商用车上半年更是遭遇重创，销量下滑带来的利润下滑逐步体现在中报上。已公布业绩预报的四家商用车企业(江铃汽车、安凯客车、东风汽车及凯马B)都出现了净利下滑，分别下滑24%、48%、70%及98%。利润下降主要是由于为应对激烈的竞争环境而加大了促销投入、商用车行业下滑带来的销量下降、策略性降价以及销售组合的变化。