石油石化行业：成品油调价时间愈来愈近

　　投资要点：1．上周石化指数略强于大盘上周沪深300指数上涨0.85％。石化指数强于大盘，一周上涨了2.13％，居于行业涨幅第六；石油指数一周上涨0.56％，与大盘基本一致。油价继续大幅下跌，中石化（600028）一周上涨2.96％，中石油（601857）股价一周上涨1.06％。

　　2．上周油价跌至60美元/桶上周油价震荡下跌。WTI原油期货周五收盘价61.04美元/桶，一周油价下跌9.98％。

　　美国能源协会上周三公布一周汽油库存增加110万桶，原来市场预先估计为减少80万桶，汽油库存增加加深了对原油需求的忧虑。上周三奥巴马当选下一届美国总统，对油价也是一个打击，奥巴马政府的能源和环境政策将设法改变美国主要以石油作为能源的现状，并大力开发可再生能源、高级生物燃料和节能低排放技术。

　　3．成品油调价愈来愈近油价已经下跌到60美元/桶，支撑油价反弹的因素目前还不存在，油价将会保持在60美元/桶上下。不少民营加油站燃油零售价已经下调，中石油、中石化已经形成了比较大的成品油库存，在10月份和11月份上中旬消化了高价进口原油后，11月份炼油业务已经开始盈利。

　原油成本的大幅下降，同时为配合经济刺激方案，成品油零售价下调的时间都越来越接近了。已经接近年底，成品油价下调对08年业绩影响不明显，主要影响09年业绩预期。