石油供应中断或将限制油价下行空间

　　受供应中断及季节性需求增长等因素影响，油价的跌势或许不会持久。数据显示，美国石油需求在夏季驾驶高峰期到来前有上升迹象。

　　综合外电5月2日报道，目前原油价格已较近期创下的每桶近120美元的纪录高点下降8%，不过，受供应中断及季节性需求增长等因素影响，油价的跌势或许不会持久。

　　尽管美国第一季度石油需求降至2003年第四季度以来的最低水平，但最新数据却显示，这个全球最大石油消费国的石油需求在夏季驾驶高峰期到来前有上升迹象。

　　据美国能源情报署(Energy  Information  Administration,  简称EIA)称，在4月份的4周内，美国汽油需求增长0.4%，石油消费总量增长0.5%。

　　尽管石油需求还远未达到旺盛水平，但相比第一季度石油日需求量下降48万桶（降幅达到2.3%）的状况已有明显回升。

　　先期数据显示，4月份石油需求状况超过预期，但该数据还有待修正；近几个月数据的修正对油价走势产生了一定影响。EIA在4月8日发表的短期能源展望中预计，4月份石油平均日需求量为2,042万桶，较07年同期下降0.8%，当月汽油日均需求量将较上年同期下降0.4%。

　　在石油需求明显上升之际，4月份原油期货月平均价格较07年同期大幅上涨75.6%，创下每桶112.46美元的历史新高，较EIA之前预计的每桶104美元高出8%左右。

　　另外，EIA还称，4月份汽油平均零售价较07年同期上涨21.5%，至每加仑3.458美元。AAA  Daily  Fuel  Gauge  1日公布的报告称，全美普通汽油平均价格已达到每加仑3.623美元，已相当于今年6月份的预期价格。

　　周四柴油零售价则达到每加仑4.25美元，远高于EIA  4月份预计的全年峰值水平每加仑3.91美元。4月份柴油平均售价为每加仑4.084美元，较07年同期上涨44%。

　　目前来看，石油需求呈季节性增长趋势、尼日利亚的高品质轻质低硫原油产量下滑、以及美国炼油厂开工率有望上升等因素或将推动油价再度走高。

　　瑞银证券(UBS  Securities)驻纽约的经济学家Jan  Stuart表示，夏季驾驶高峰季节即将来临，即便在经济衰退的情况下，季节性汽油需求也会上升，这将加重全球石油供应紧张的状况。

　　由于石油出口国的供应增长不及预期，以及发展中国家（尤其是中国）的石油需求日益上升，石油市场已出现供应吃紧的状况，而产油国局势动荡和工人罢工等事件对于处境艰难的石油市场来说更是雪上加霜。

　　英国苏格兰一家原油日加工能力为20万桶的炼油厂遭遇工人罢工，加之尼日利亚石油产量下滑，由此引发了市场对石油供应状况的担忧，推动油价在4月22日创下每桶119.90美元的纪录新高。

　　受石油设施遭遇袭击和工人罢工等因素影响，4月底尼日利亚高品质轻质低硫原油250万桶的日产能力已下降逾一半。就在美国石油市场形势处于紧要关头时，罢工工人同埃克森美孚(Exxon  Mobil  Corp.)达成和解，但一些炼油厂目前仍处于停产状态。

　　据EIA提供的数据显示，在过去几个月，美国10%的原油进口来自尼日利亚，后者已成为美国第四大原油进口国。

　　瑞银的Stuart表示，尼日利亚的原油质量相当高，但目前这种原油的供应已十分紧张，这种减产状况缓解了驾驶平季石油需求基本面疲软对油价的压制作用。

　　他表示，除非油价能够迅速下滑，否则短期内很难出现回落。

　　EIA的数据显示，截至4月25日的4周美国炼油厂原油日加工量平均为1,454万桶，较上年同期下降3.2%，比EIA的预期低2%。

　　但EIA预计，5月份炼油厂原油平均日加工量将达到1,538万桶，与07年同期水平持平。

　　Stuart表示，在进行了季节性维护和检修之后，炼油厂的开工率很快就会呈现上升趋势，北美炼油厂的开工率在5月份就会有所提高，而欧洲、中东和亚洲等地的炼油厂也将在7月之前迎来开工率的上升期。

　　4月25日美国原油库存逼近3.2亿桶，为去年10月12日以来的最低水平，同时也处于5年同期平均水平区间低端。

　　EIA的数据显示，美国现有原油库存足以满足21.7天的炼油需求，低于07年同期的22.2天，但高于过去5年21天的平均水平。  

　　汽油库存在过去7周累计下滑10.5%，目前仍较上年同期水平高出6.8%，并且位于5年平均区间高端。EIA的数据显示，现有汽油库存可以满足23天的需求，较上年同期多出2天，略高于22.4天的5年平均水平。

　　美国联邦储备委员会(Federal  Reserve,  简称Fed)30日将基准利率下调25个基点至2%，为数月来的第七次减息，并暗示可能会暂停减息措施，该消息加重了因石油库存数据欠佳而引发的油价跌势。

　　不过，由于市场对尼日利亚生产的恢复情况心存担忧，油价目前已远远脱离低点。

　　1日原油价格一度下跌3.16美元，至盘中低点每桶110.30美元（较峰值水平低8%），跌幅为2.8%，但尾盘时油价有所回升，收盘下跌94美分，至每桶112.52美元（为4月14日以来的最低点），跌幅仅为0.8%。

　　法国巴黎银行(BNP  Paribas)的分析师兼经纪人Tom  Bentz表示，油价只有有效跌破每桶110美元才会出现进一步下滑。

　　Bentz称，Fed的政策行动或许会提振美元，从而将降低原油期货的投资吸引力，这确实不利于油价近期上涨。

　　但他表示，他认为近每桶120美元的近期高点只有15%的可能是油价此轮惊人涨势的顶部，经历了此轮强劲涨势之后，油价在过去三年内已累计上涨逾一倍。

　　Wachovia  Securities驻圣路易斯的能源分析师Eric  Wittenauer表示，他也对油价能否进一步下跌心存疑虑。他称，每当油价回落时，市场上都会出现新一轮石油买盘热潮。