汽车股整体下跌 估值下降空间极为有限

[导读]在市场积弱多时和突发利空的影响下，本周汽车股遭遇整体性下跌。周一，行业“龙头”上汽集团跌幅更是超过8%，成交额创下一年来的新高。

　　在市场积弱多时和突发利空的影响下，本周汽车股遭遇整体性下跌。周一，行业“龙头”上汽集团跌幅更是超过8%，成交额创下一年来的新高。

　　上汽成交额创一年来新高

　　周一汽车股开盘后全线快速下跌。上汽集团最终以8.47%的跌幅收盘，至13.08元，跌幅居汽车板块首位，成交额达到近11亿，是近一年来的新高。广汽集团也下跌7.9%至7.09元，回归A股三个月来，广汽集团股价下挫超过了两成。此外，长城汽车、华域汽车、一汽轿车、江淮汽车等整车和零部件公司当天跌幅也达到5%以上。曙光股份、比亚迪等则逆势上涨两个多百分点，应该是因新能源汽车业务利好所推动。

　　据中汽协会统计，1-4月汽车工业重点企业（集团）主要经济指标快报显示，17家重点企业（集团）工业总产值、营业收入同比分别增长3.8%和3.3%，比1-3月分别提高2.9和2.8个百分点；实现利税总额同比增长6.5%，略高于同期营业收入增长速度。但由于汽车集团实现整体上市的尚不多，因此汽车股不能充分反映行业特别是大集团的经营状况。

　　今年前5个月，国内汽车产销量比上年同期分别增长3.2%和1.7%，进入低速增长轨道，即将公布的汽车股中期业绩预计也不太乐观。国金证券分析报告指出，当前乘用车市场已出现较为严重的价格战，必将带来行业整体盈利能力的大幅下降，因此测算全年乘用车板块盈利可能下滑20%左右。受此影响，未来几个季度内大部分公司业绩可能遭遇逐季下调，由此隐含的风险值得警惕。

　　估值下降空间极为有限

　　但报告也认为，尽管从纵向比，汽车行业高景气度已不再，全年业绩也可能出现较大下滑，但从横向比，汽车行业在国民经济各部门中的表现仍较为出色。而且，汽车板块估值水平下降空间极为有限，个别优质公司也仍可以保持业绩的较快增长。

　　在如此市场积弱的情况下，汽车股遭遇突发利空冲击而整体性下跌。分析师认为，利空带来的心理影响大于实质影响。现在，汽车业正在期待“汽车下乡”等新一轮消费刺激政策的出台，而新能源汽车概念目前