中美明确发行金融债券 汽车金融或将破冰

随着中国汽车市场日趋成熟，以汽车金融为代表的汽车服务市场已经成为汽车企业的关注重点。业内人士分析认为，国外汽车企业汽车金融公司的利润收益贡献率平均占到其母公司利润的30%~50%，然而中国的汽车金融公司多数仍处于不盈利的状况。

刘旭 每经记者 祝贺 发自北京

日前，第四轮中美战略与经济对话成果发布，汽车领域金融政策逐步放开的信号明显。继交强险向外资保险公司开放之后，中方同时承诺，按照法定程序审批符合条件的，包括外资在内的汽车金融公司在中国发行金融债券。

《汽车金融管理办法》从2003年颁布至今已近10年，但已组建的汽车金融公司多数处于亏损和微利状态，主要原因是汽车金融公司融资渠道有限。虽然2008年的新管理办法允许汽车金融公司发行金融债券，但是获批者寥寥。

数据显示，2011年，中国汽车金融渗透率为不足15%。大众汽车金融（中国）公司相关负责人告诉《每日经济新闻》记者，美国市场车贷渗透率可以达到100%，欧洲市场也超过了70%。

此外，5月1日，新修改的《机动车交通事故责任强制保险条例》（以下简称《条例》）正式实施。交强险业务去除了此前只限“中资”的强制规定，被视为汽车保险业务全面放开的信号。

一系列的政策频发预示着中国金融市场持续开放的信号，但汽车金融全面开放仍然任重道远。民生银行（600016，SH）交通金融事业部汽车业务部总经理王炜告诉《每日经济新闻》记者，由于相关业务和产品推广需要一定时间，短期内汽车金融业务难以显著成长。但是，这一开放趋势难以阻挡。

汽车金融或率先破冰

“中方承诺，按照法定程序审批符合条件的，包括外资在内的汽车金融公司在中国发行金融债券。”这一承诺无疑成为汽车金融全面开放的信号。这意味着，汽车金融公司提供11%以上的高利率汽车贷款的现象，或许将一去不复返。

大众汽车金融（中国）有限公司总经理薄科满曾对 《每日经济新闻》记者表示，“融资成本是最大的成本支出”。外资汽车金融企业进入中国市场7年以来，难以得到快速发展，政策限制已成掣肘。

早在2009年，丰田汽车金融公司就尝试发债，但是始终未果。“政策不明以及对外资金融公司的限制”成为其无疾而终的原因。一年之后，上海通用金融公司发债申请获批，成为首单汽车金融公司的金融债。

此后，在中国的外资汽车金融公司再无发债成功的案例可循。薄科满说，“目前，国内的汽车金融公司只有一种融资渠道来源，就是银行之间的拆借。这对于一个汽车金融企业来讲，不是非常健康的”。这是汽车金融公司车贷利率高于银行的最终根源。

与2008年颁布的《汽车金融公司管理办法》相比，此次政策信号明确了“外资”身份。分析认为，这是在整体金融环境开放的情况下，汽车金融有望率先破冰，随着具体措施以及相关管理办法的进一步明确，搁置已久的外资汽车金融企业发债有望迎来快速发展的新机遇。

“我们在这一市场