原油期货合约设计草案出炉 最后定案待商榷

　　随着白银期货上市日期的确定，交易所加快了推出原油期货的步伐。昨日，记者从业内人士处获悉，国内原油期货合约设计草案已经浮出水面。对此，上海期货交易所人士向记者强调，“这只是一个草案，并非最后的定案。”

　　原油期货设计草案曝光

　　根据上期所原油期货合约草案规定，交易品种为中质含硫原油，交易单位为100桶/手。原油期货每日的涨跌停板不超过上一个交易日结算价的±5%，最低保证金为合约价值的7%。

　　“目前国际原油价格约为104美元/桶，按照上期所合约计算，每手需要的保证金为728美元，如果以昨日的人民币中间价630.50换算，每手原油期货约需保证金4586元人民币。只要解决了货币兑换问题，原油将成为期货市场上一个活跃的品种。”业内人士表示。

　　不过，据记者了解，目前报价单位和计价货币尚未确定，或在美元、人民币两个币种间进行选择。对于不同货币计价以及结算方式，上期所已经与相关部门沟通，已经准备好了各自的应对方案。

　　国内原油期货为何选取中质含硫原油作为合约标的?对此，专家表示，其主要原因是，WTI和BRENT原油期货作为轻质低硫原油的价格基准，地位已经非常稳固，但市场还缺乏一个中质含硫原油的价格基准，我国有望建立中质含硫原油的价格基准市场。并且，我国进口原油的主要品种，形成中质含硫原油的价格基准有利于维护我国的国家利益。

　　草案还规定，原油的交割方式将采取实物交割。而交割品级为中质含硫原油，基准品质为API度32，含硫量1.5%，具体可交割油种及升贴水由交易所另行规定。

　　据了解，目前世界上共有8个原油品种符合国内原油期货的交割标准，其中包括伊拉克、阿联酋以及国内胜利油田的8个油种。

　　原油设计凸显“三原则”

　　据了解，原油期货草案由上海期货交易所牵头草拟，方案设计主要体现了三个核心原则：“国际平台、净价交易、保税交割”。

　　业内人士表示，“国际平台”主要体现在引进全球投资者的参与。目前，监管部门正在对境外投资者的参与方式进行研究。境外投资者可以通过境内期货公司的代理或是成为上期所的自营会员等方式参与。

　　“净价交易”、“保税交割”的原则主要体现在原油期货的交割价格为不含关税、增值税等税费的净价，而这与国际原油贸易的惯例完全一致，有利于形成国际社会普遍认可的原油基准价格。并且，上期所目前已顺利试行铜期货保税交割，积累了相关经验。

　　在业内人士看来，我国作为全球第五大石油生产国、第二大石油消费国、第三大石油进口国，推出原油期货的意义十分重大。

　　业内人士指出，目前WTI原油期货和Brent原油期货已经成为北美和欧洲的原油定价基准，但是，亚洲地区缺乏一个独立的、权威的原油定价基准。而未来中国原油期货的运作成功，有望成为中东原油输往亚洲的定价基准。

　　专家表示，国内原油期货也有望成为国内首个真正全球化的品种，对于我国争取原油定价权，增强国际竞争力以及为石油石化及相关企业提供保值避险工具、维护国家石油安全有着重要的意义。