汽车行业盈利将逐季回升

　　为期10天的北京国际车展周三闭幕。车展组委会公布的数据显示，车展客流突破80万，创出历史新高。由于去年以来车市低迷，销量大幅下降，因此本届车展被寄予厚望。北京地区不完全统计显示，高人气车展也确实带火了五一小长假车市，亚运村汽车交易市场的新车交易量比去年同期增长了58.7%，其中长假第一天同比增加了150%。

　　与此同时，因促销力度加大，各地车市在五一期间也明显好转。莫尼塔调研发现，多数汽车经销商对5月份销量预期乐观，预计销量增速有望达到8%以上，车市环比复苏的趋势仍将维持。其中乘用车市场最被看好，车企反映“终端零售销量增速快于批发销量增速”。

　　政策因素也被车企广泛关注，有受访企业提到，近期政府部门在征求车厂对汽车消费税的调整意见，一个思路是把消费税从厂家环节征收改到消费者购车环节征收，这样将来在调整消费税时，对消费者的刺激作用会比较明显。

　　北京市环保局数据显示，今年一季度，全市共完成淘汰老旧机动车7.15万辆，其中申请政府补助5.3万辆，通过审核4.97万辆。这部分车辆可以避开新车牌照摇号的规定，直接购置新车，并且数量超出一季度的新车摇号牌照发放数量。可见，以旧换新已经成为北京主要的购车方式，一线城市汽车升级换代将成为中高档车销量增长的支撑。

　　细分行业中，3月我国销售乘用车140万辆，同比增长5%;一季度狭义乘用车销售312.64万辆，同比多销售了1.26万辆，均好于汽车行业整体销量。3月份我国共销售客车4.39万辆，同比增长7%，环比增长33%，预计校车还将给客车销售带来更多增量。不过，货车销量仍然大幅下降，3月重卡销售8.71万辆，同比下降了33%。

　　虽然去年汽车行业销量增速仅为2.5%，但是17家重点汽车企业2011年仍实现净利润2321亿元，同比增长了13.2%。同时，一季度车市销量下降3.4%，但是1-3月份汽车制造业利润增速为6.3%，而1-2月下降6.5%，在统计局所列出的行业中变化最为显著，而其他绝大部分行业利润增速均与整体同步反弹。

　　平安证券汽车行业分析师王德安认为，此前市场最担心汽车销量增速放缓，导致企业盈利大幅下滑，但是随着基数的正常化，预计二季度销量增速将明显好于一季度，全年销量增速有望回升至7%。受益于增速回升，预计汽车行业盈利能力将明显改善，业绩增速也将逐季回升。

　　“主流汽车股的上行动力应在5月进一步释放，建议对基本面确定的优质品种宜坚持越跌越买原则。”王德安自信地表示，二季度市场预期将反映三季度基本面，而下半年基本面同比回升概率大，总体看市场预期底部在逐步过去。