校车缺口超过25.6万辆 车企表示影响不大

中国政府网昨天发布的《校车安全管理条例》确立了保障校车安全的基本制度，为校车行驶画出清晰可辨的“安全线”。市场分析认为，伴随着相关配套措施的陆续明晰，相关上市公司也将迎来投资机会。

解读

需求激增引发投资机会

昨天，管理条例发布利好消息激励，校车概念股表现强势，在上午大盘低迷之时相对抗跌，午后随大盘拉起。截至收盘，宇通客车、中通客车、安凯客车等表现强势，股价涨幅超越大盘。

据益盟操盘手分析，管理条例出台之后，未来校车需求量激增将会引发行业投资机会。首先，公开信息显示，今年1-2月校车累计销量为4577辆，1、2月分别为1652辆和2925辆，若按月均销量推断全年销量，则2012年校车销量约为2.75万辆。其次，1、2月校车销量是在管理条例未出台的背景下产生的，该政策出台后，将进一步刺激校车需求，即未来几月校车月均销量存在超出2288辆的可能。此外，根据更新率进行推导也可以判定未来需求不可限量。据教育部统计，截至2011年年底，国内共有校车28.5万辆，其中专业校车只有2.9万辆，即25.6万辆校车必须更新。

三季度将再掀采购高峰

因此，长城证券张九辉等分析认为，可以预见的是，仅从未来潜在市场来判断，未来行业有着巨大的投资机会。虽然几大龙头公司此前已历经几轮炒作，但估值仍旧不高，也会引发投资机会。不过，相关需求是逐步实现的，投资机会也会因市场而改变。

东方证券行业分析师秦绪文在投资报告中表示，校车新政策的正式出台，对各项指标明确后，预计将刺激校车需求的进一步释放；预计二季度末至三季度将是校车采购的另一高峰期。

策略

市场空间不大 关注龙头

国泰君安分析认为由于校车总体贡献不大，选择估值相对便宜、业绩具有稳健性的个股具有安全边际。

目前，粘上校车概念的上市公司仅有10家左右。对这一板块未来的投资机会，益盟操盘手汽车行业分析师认为，在校车一系列配套措施出台后，未来行业的投资机会主要集中在几个行业龙头身上，例如金龙汽车、宇通客车等。若从对公司业绩的影响程度出发，则安凯客车、亚星客车等公交销量占比较高的企业受益可能更为显著。

该分析师进一步表示，就短期而言，由于校车安全问题的高度敏感性，校车采购有偏向宇通、金龙等龙头公司的倾向，毕竟两大龙头都是校车安全标准的制定者（苏州金龙也参与了标准制定），产品品质与品牌形象也相对更强，购买行业龙头公司的产品至少在采购环节会减少一些风险。因此综合来看，未来校车市场的最大受益者仍是行业龙头公司。

连线公司

宇通客车

尚未涉生产 影响较有限

就管理条例对上市公司的影响，记者昨天连线了宇通客车。

宇通客车证券部相关工作人员表示，此番出台的管理条例主要涉及的是校车的安全，不涉及生产层面，对公司的影响较为有限，校车的管理条例是一个循序渐进的过程，未来会涉及公司的方方面面。就该公司校车市场占有率位于头把交椅的说法，该人士称，还没有相关权威的数据。

本报记者敖晓波

(京华时报)