车企跨国并购 “捡漏”心态要不得

萨博汽车于12月19日向瑞典维纳什堡地区法院申请破产，地区法院于当日同意萨博汽车的申请，宣布萨博汽车破产。庞大集团和青年汽车也由之前的投资、并购进入了讨债环节。

庞大集团以购车款名义给萨博的4500万欧元注资属于萨博的债权，可能会收回一部分。从现在披露的情况看，青年汽车的投入大概在2000万欧元。虽然青年汽车资金一部分是用于成立(双方合资的)瑞典萨博开发公司，其他的投入资金换回的是技术。但是在平台知识产权和通用依然存在关联的情况下，这种投资究竟能换回什么，现在还是一个疑问。

历时接近8个月的庞大集团、青年汽车跨国收购萨博案，现以这种结局告终,这又成为我国汽车行业跨国收购案中一个失败的案例。不过，这个失败案例应该是完全可以避免的，值得所有中国企业的深思。

对于庞大集团和青年汽车的失利，不少行业人士认为是其跨国并购经验不足，对存在风险预估不够导致的。这只是失利的一个方面，更重要的原因在于并购的心态上。并购过程中表现出来的“捡漏”心态，让整个并购丧失了对风险的考虑。

在中国公司并购萨博过程中，科尔尼咨询公司全球合伙人孙健(微博)接受《第一财经日报》记者采访时表示，这次中国公司参与到萨博汽车的重组之中，完全是一种非理性、靠直觉进行的决策。在目前信息完全充分、资金并不缺乏的情况下，中国公司不应该抱着“捡漏”的心态进行海外投资。孙健认为，萨博经过动荡之后，经销商体系、供应商体系和自身的管理骨干都基本上散了，萨博要想东山再起不是那么简单的事情。

不过，庞大集团和青年汽车对萨博的收购显然没有做多少准备，更多的是看到一旦成功将带来的若干好处。当并购萨博引起了行业的普遍质疑时，相关人士曾表示：“其实有好几家中国公司都在对萨博虎视眈眈，哄抢心态可见一斑。如果通用能撒手，在中国这个市场上，萨博可能会有价值。但是，我们却只看到了价值，并没有看到潜在的风险。”

“捡漏”的心态，加上跨国并购经验的缺失，结局可想而知。

在并购过程中，不少行业人士曾呼吁，应该请教李书福，借鉴吉利收购沃尔沃的经验。中国