终端库存110万 汽车经销商资金链命悬一线

不久前，中国汽车行业半官方组织中国汽车工业协会对今年中国汽车销量的增幅预期由此前的10%- 15%下调至5%。昨日，南都记者从权威渠道掌握的一份2011年上半年乘用车新车上牌量数据显示，今年上半年全国乘用车新车上牌量为480 .33万辆，与上半年乘用车销量有近230万辆的差距。与此同时，上牌量排名前十一的整车企业中，除了一汽丰田之外，其余的10家，上牌量均不及销量的85%。排除部分新车上牌时间滞后以及在途库存的原因，显见，在整车厂家高歌猛进，厂能不减的情况下，终端领域的经销商库存压力高企，经销商资金链命悬一线。

终端库存已达110.2万辆

数据显示，6月份乘用车市场上，终端库存已达110.2万辆。正常情况下，经销商均以库存周期来衡量库存情况，一般而言，0.8个月-1.5个月的库存属于合理范围，超过2个月即60天的库存则达到了库存的上限，届时，经销商的资金链将面临大考的风险，部分实力较弱的单店甚至将面临资金链断裂的重压。

从南都记者掌握的数据显示，今年1-6月份，国内乘用车市场的新车上牌量为480.33万辆，与销量存在着近230万辆的差距，库存已达到了110.2万辆。上牌量排名前十一位的整车企业中，除一汽丰田之外，上牌量均不及销量的85%，库存相对较低的东风悦达起亚(微博)亦有2.59万辆。即便是市场份额排名前三的上海通用、上海大众、一汽大众，其对比批发量，亦分别有9.18万辆、7.93万辆、6.86万辆的库存。自主品牌最受库存之“累”，排名第七位的奇瑞汽车以及排名第八位的比亚迪，上牌量与批发量的差距分别为9.51万辆、4.74万辆，奇瑞汽车更是成为上牌量排名前十一位的整车企业中，库存量最大的企业。其实，即便从中汽协公布的销量数据来看，自主品牌普遍没有完成年初既定的半年销售目标。比亚迪销量较去年同期相比，下滑了8.8%；奇瑞销量同比下滑18%，如果按上牌量所体现的实际销售来看，下滑的幅度将更加惊人。

上述的数据在终端市场上亦得到了微观反映，在有着“华南汽车销售风向标”之称的广州车市，自主品牌经销商均面临着较大的库存压力，库存周期均超过了1.5个月，突破了合理区间，有的甚至达到了2个月的库存上限。一些自主品牌经销商面对着隔三差五从厂家发货而来的新车，不得已四处租借仓库停放库存车辆。当然，库存高企的并非自主品牌，从上牌量数据与销量数据的差距来看，排除新车上牌时间滞后等因素的影响，车市几乎所有的品牌均有着“库存之虞”。

不久前，南都记者针对广州市场主流品牌经销商上半年的销量调查便显示，北京现代、广汽本田、长安福特等合资品牌经销商的库存在30天-60天不等，且有库存周期不断拉长的趋势。6月份，70%的经销商称“未完成当月的销售任务”，更有50%的经销商表示“当月销量未达到该月销售目标的80%”。库存方面，60%的经销商库存为超过1个月，其中30%的经销商库存接近2个月，早已突破了经销商的库存生命警戒线，95%的经销商表示“库存压力不断增大，资金吃紧”。中汽协秘书长董扬亦向媒体坦承，如果算上运输途中以及市场终端的库存量，整个市场库存应该是6月乘用车销量的1.5倍左右。

库存从何而来？

“店里的库存已经超过1个半月的销量，每隔几天，厂家还不断有新车发过来，现在又是每年的淡季，压力非常大。”一位不愿意透露姓名的自主品牌经销商向南都记者表示，一方面，适逢淡季，销售疲软；另一方面，厂家的销售目标并未做相应调整，压力全落到了终端经销商的身上，“厂家高调宣传上半年的销量数据，到底有多少是批发给经销商，成为了经销商库存，一看上牌量就一目了然。”该经销商称。

如这位自主品牌经销商一般无奈的经销商并不在少数，从申请4S店，获得授权开始，经销商就不得不应付着整车企业的各项“霸王条款”，其中批发量就是一大条款，也是车市大量库存形成的原因，同样也造成车市某种程度上的虚假“繁荣”。汽车行业分析师孙世清道出原委，“终端销量与批发量存在差距，要么是供不应求，要么是供大于求，后者则形成终端库存。”

受本轮全球金融危机期间中国政府为促进需求而采取的购车优惠措施提振，中国2009年和2010年汽车销量分别增长46.0%和32.4%，然而好光景并未持续到2011年。今年汽车销售不景气，日前，中国汽车工业协会预计2011年中国汽车销量将增长5%，之前的预期增幅为10%-15%。一方面，前两年三大汽车刺激政策的退市与今年上半年银根收紧、宏观经济不甚明朗的利空影响，销量增长势头不及此前；另一方面，今年年初，各大车企制定的2011年的产销计划却均有10%-30%增幅，据悉，国内排名前12位的主流汽车厂家2011年的产销计划总和已接近1900万辆。

尽管车市不景气，但除本田下调全年销售目标至65万辆，给经 销 商 减 压 之外，其余的主流汽车企业并未有产能“刹车”的迹象，新车源源不断地发往经销商，终端的库存水涨船高，压库再度“风靡”。孙还提及另一重原因，现在尽管越来越多的厂家并未直接“强迫”经销商提车，但设置的种种“奖励机制”却在“诱惑”着经销商加快提车的速度，也造成了终端库存的增加。

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