中海油以151亿美元购得加拿大尼克森公司

中海油以151亿美元购得加拿大尼克森公司(1)

中海油首席执行长李凡荣将出任尼克森新董事会董事长

　　在收购计划宣布七个多月后，中海油151亿美元收购加拿大尼克森公司（Nexen）的交易终于画上句号。

　　2月26日，中国海洋石油有限公司（0883.HK）宣布，已完成全面收购尼克森的交易。收购尼克森的普通股和优先股的总对价约为151亿美元。中海油每股27.50美元的报价，比尼克森2012年7月20日的收盘价溢价61%。此外，尼克森现有约43亿美元债务将予以维持。

　　这是中国企业完成的最大一笔海外并购。中海油称，尼克森分布在加拿大西部、英国北海、墨西哥湾和尼日利亚海上等全球最主要产区的资产中，包含了常规油气、油砂以及页岩气资源，是对中海油现有资产的补充，同时也使中海油全球化布局得以加强。

　　尼克森已成为中海油的全资子公司，普通股及优先股将在几天后从多伦多证交所退市，同时在纽约证交所挂牌的普通股预计将在2月26日市场开盘前停止交易。

　　2005年折戟美国优尼科收购案后，中海油此番完购尼克森，赢得国内一片叫好声。不过，也有外媒担心，中海油为该交易付出的代价不菲，而且，未来中海油仍面临整合风险。

　　2月26日，中海油收报15.06港元，下跌1.7%。国际评级机构穆迪当天宣布，在完成尼克森收购交易后，中海油的评级维持不变。

　　新董事会中国人占两席

　　两家公司未披露美加监管机构批准交易时可能附加的条件，但中海油一名收购顾问称基本符合预期。

　　BMO Capital Market的加拿大并购小组负责人Dan Barclay对路透社称，“他们（中海油）最终获得了想要得到的东西，只是条件比最初苛刻了一点。”他也是中海油此次交易的财务顾问之一。

　　彭博社报道称，加拿大方面与中海油谈判时提出的条件之一是：保证尼克森董事会成员中，至少50%是加拿大人。这意味着，在董事会表决时，中海油方面实际上将沦为“少数派”。

　　尼克森宣布，其即将成立新的董事会，由中海油、尼克森现有管理团队及加拿大籍独立董事组成，中国人在董事会的六席中仅占两席，中海油首席执行长李凡荣出任董事长，其他董事会成员包括Reinhart，方志（中海油副总裁兼中国海洋石油国际有限公司总经理），Barry Jackson，Thomas O'Neill以及William Berry。

　　而管理层方面，尼克森将由首席执行长Kevin Reinhart继续负责管理，其在尼克森有18年以上的工作经验。

　　Martec迈哲华（上海）投资管理咨询有限公司能源电力总监曹寅曾说，“本身尼克森这样成体系的油气公司，就是一个独立王国，一个外国公司去并购它，本来就不是很方便。更何况是一家中国公司，更难。无论管理能力、商业差异还是政治差异，很可能导致尼克森留下来的那批人不听话。”

　　不过，也有观点认为，中海油方面未能全面掌控尼克森的管理，亦属无奈。在中海油此次收购前，中国石油企业的绝大多数海外投资，都是进行少数股权投资。此番中海油则是全盘拿下尼克森。

　　被要求维持劳工规模

　　中海油方面吞下的“苛刻条件”，还不止“董事会席位”。

　　此次收购遭到加拿大监管部门的两次审批延期，历时七个月才得以完成。据彭博社报道，加拿大政府在与中海油谈判时，还要求中海油未来保障资本支出规模。阿尔伯塔省政府则要求，在5年内，中海油要维持尼克森的劳工规模，并明确科研投入与计划。彭博社称，这些要求得到了中海油的同意。

　　另据新华社报道，中海油承诺，计划通过在尼克森原总部的卡尔加里设立地区总部，建立北美和中美洲运营平台，负责管理尼克森现有资产以及中海油在加拿大、美国和加勒比海地区的资产。

　　在经历了2005年竞购优尼科失利之后，中海油在海外并购舞台上长时间沉寂。直至2008年中海油收购加拿大哈斯基能源公司部分股权终于打破这种沉寂。清科研究中心分析师姬利告诉新华社记者，在收购尼克森之前，自2008年以来，中海油已经完成了五起海外收购，积累了并购运作经验和人才队伍，熟悉了海外并购相关的法律和财务流程，为迎娶尼克森打下了基础。

　　必须指出的是，最终收购尼克森成功，只是万里长征的第一步。尼克森方面近年来运营欠佳，股价也早已跌破了净资产。摩根士丹利在一份报告中称，尼克森过去数年的生产表现不济，成为是次交易的主要忧虑。