江淮回购引追问 海马称是否回购需统筹平衡

江淮汽车9月13日公告称，鉴于近期公司股价持续低迷，且接近破净线（4.60元/股，每股净资产4.53元），因此公司决定通过自有资金进行股票回购计划。无独有偶，宁波华翔在今年2月初也公告了其股票回购计划，其原因也是基于公司股价和市盈率过低。

部分车企加紧回购股票

据记者了解，在汽车上市公司中，随着宏观经济环境的变化以及相关鼓励政策的推出，汽车类公司估值均在回调，但面临破净的并不多，仅有海马汽车、东风汽车已破净。

就在8月初，证监会有关部门负责人表示，对于破净股，证监会支持鼓励上市公司回购自己公司股票，也支持大股东增持上市公司股票，有条件的公司从保护股东利益的角度出发，也有义务回购股票。

受这一政策的影响，加之公司面临的市场及财务环境，江淮汽车选择了回购其股份。该公司表示，回购资金总额不超过人民币3亿元、回购股份价格不超过5.20元，预计回购股份约5769.23万股，占公司总股本约4.48%，具体回购股份的数量以回购期满时实际回购的股份数量为准。

而宁波华翔在2月份公告其股票回购计划，回购资金总数不超过11亿元人民币，但截至2012年8月14日回购期满，该公司已回购股份数共计2315万股，占公司总股本的比例为4.19 %，成交的最高价为6.92元/股，最低价为6.72元/股，支付总金额接近1.6亿元。

不过，对于已经破净的海马汽车与东风汽车，其集团内部人士及董秘并未透露未来是否会通过自有资金进行股份回购，只说“一切以公司公告为准”。

短期回购难抵弱势

据记者统计，截至8月初，沪深两市有74家公司股价跌破净资产，剔除4家破净银行，其余公司账面货币资金总计约4300亿元，平均每家公司拥有61亿现金。

其中东风汽车中报显示，其账面资金为22亿元；海马汽车中报显示其账面资金为35亿元，加之目前两家公司股价高，两家公司拥有回购股份的实力。但两家公司内部人士均表示，未来是否回购首先还要看公司投资的资金需求，之后才能决定。

而对于回购股份，大通证券分析师吴龑表示，虽然通过回购可以短线提振投资者信心，股价反弹，但难阻挡目前自主品牌上市公司的弱势，估值回调仍在继续。

据中国汽车工业协会统计，今年前8月，自主品牌乘用车市场份额继续呈下滑态势。1～8月，自主品牌乘用车销售400.82万辆，比上年同期增长2%，低于乘用车总体增长速度6个百分点；占乘用车销售总量的40.3%，占有率比上年同期下降2.4个百分点。

对此，中国汽车工业协会秘书长董扬表示，前期自主品牌表现不好，接下来的9、10月仍看不到扭转的利好因素，因此可能会持续保持下滑态势。

“在这样的大背景下，自主品牌上市公司即使回购其被低估的股票，也只能是暂时的，拥有优质资产，且业绩具有增长潜力，才是自主品牌给予投资者真正的信心。”吴龑指出。

如宁波华翔虽然仅回购了1.6亿元股份，不及计划的2/5，但浙商证券分析师马春霞认为，在公司与德国Helbako GmbH成立合资公司后，为公司下一步拓展汽车电子市场打下基础。综合考虑到该公司产品处于增长较快的细分领域，维持公司股票“买入”评级。

(证券日报)