美锂电池巨头濒临破产 万向集团拟重金收购

A123公司是美国一家著名的新能源电池标杆企业，但公开资料显示，自2009年上市以来，该公司没有一个季度完成既定目标。目前其经营每况愈下，急于卖出。来自中国的万向集团，成为A123公司最后的希望。然而，这笔交易可能会因美国国内的反对而命运多舛；即使顺利达成，其是否能最终拯救A123仍未可知。因为全球电动汽车市场要真正启动，至少仍需等待五至八年。

中国民营企业再次扮演起“救世主”的角色。日前，美国濒临破产的电池巨头A123公司称，中国万向集团将出资4.5亿美元收购A123公司80%的股份。但该笔交易尚需要中美双方主管部门审批，由于美国方面担心核心技术外泄，故对此交易颇有异议。

A123公司是美国一家专业开发和生产锂离子电池和能量存储系统的公司，其公司提供的锂离子电池以高功率和高能量密度、寿命长和卓越的安全性能领先于锂离子电池市场。其技术面向的产品领域为下一代交通运输、电网和消费应用产品。而目前A123公司资金仅够其支撑数月。

万向集团和A123公司已签署无约束谅解备忘录。A123公司公布的信息显示，按照战略协议拟订的条款，万向集团总投资约为4.5亿美元，基于行使和转换票据的A123普通可发行股票计算，万向将拥有A123发行在外的约80%普通股。双方的具体条款较为复杂：万向集团将向A123公司提供7500万美元的初始债务融资；在满足一定条件下，万向集团将再购买A123公司总计2亿美元优先担保可转股票据。此外，万向集团将持有1.75亿美元的期权认股权证。如果万向兑现票据融资和可转股票据的认股权证，票据融资中的5000万美元贷款的发行，必须服从和满足必要的条件，包括美国境外投资委员会、中国政府的批准。可转换票据及相关认股权证的发行，还必须服从和满足额外的条件，包括A123公司股东的批准和罗迪诺法案的批准，以及现有的6%可转换票据及相关认股权证的兑换或赎回，现有的2016年到期的3.75%的可转换次级本票中至少90%被收购或兑现。

几乎无米下炊的A123公司急于引入万向集团。A123公司称，交易预计于年底前完成，届时万向集团的注资将有助于A123公司渡过未来几个月的难关。公开资料显示，自2009年A123公司上市以来，没有一个季度完成既定目标，目前其经营每况愈下。截至二季度末，A123公司的现金处境堪忧，其现金流从一季度末的1.131亿美元锐减五成多，约至4770万美元。而万向集团是中国知名的大型民营集团，万向集团及其关联公司的(年)营业收入超过130亿美元。

“按照A123公司的烧钱速度，这些钱将支撑不了多久。”知情人士透露，“A123公司一年的人员运营成本就高达1亿美元。”此外，A123公司的收支已经严重失衡。公开资料显示，今年二季度其销售收入不足1700万美元、二季度总计亏损达8290万美元，每股亏损高达0.56美元。

尽管A123公司急于达成交易，但美国国内反对之声四起。美国国会美中经济安全审议委员会委员迈克尔·威瑟指出，(锂电池)是“关键”的领域，希望美国政府对交易进行严格审查。此外，反对者称，2009年，美国政府曾向A123公司拨款2.49亿美元。如果A123公司被中国公司收购，将导致美国财富外流，并涉及“锂电池”这一核心技术外泄。

目前这笔交易能否成功，有待中美主管部门批准。但熟悉中国汽车业及新能源汽车市场的人士指出，即使万向集团成功收购A123公司，仍需要冷静看待新能源汽车市场。可能在三年甚至八年时间内，中国新能源汽车市场仍无法启动。