“急速”长城现资金压力 回归A股恰逢其时

引言：急速发展的长城也“差钱”，终于选择回归A股。8月30日，《国际金融报》记者从长城汽车获悉，长城汽车上海首次招股计划已获相关部门的正式书面批准。

长城战略型车哈弗H6 8月25日在天津基地隆重上市

随着上周新工厂的启动及由哈弗H6开始的一系列新车上市计划，原本“不差钱”的长城汽车在急速发展之下也开始面临资金压力，此时回归A股的长城恰逢其时。

8月30日，《国际金融报》记者从长城汽车获悉，长城汽车上海首次招股计划已获相关部门的正式书面批准。公司计划发行不超过3.04亿股A股，其中约31.7亿元人民币用于投资。

在8月26日，在长城汽车天津基地启动暨哈弗H6上市仪式上，长城汽车公司董事长魏建军放出豪言：“我们需要发A股可以发A股，需要发H股可以增发H股，长城从来没有贷过款。信用等级是3A级的，比美国还高一级。”

自2003年底长城汽车在香港联交所上市半年后，就开始准备登陆境内A股市场。在2008年，长城汽车曾经向证监会递交了上市申请但没有获批，当时该公司新闻发言人商玉贵分析IPO方案被否决原因，一是当时A股市场低迷，二是当时长城汽车不差钱。

当时长城IPO方案被否的确切理由是，资产负债率过低，造成公司整体融资必要性欠缺，有关部门认为其完全可以依靠自身的现金流量满足其经营性现金流量的需求。

但时隔3年之后，急速发展的长城也“差钱”，终于选择回归A股。8月26日，魏建军向记者道出了其中原委：“关于资金问题，人家说我们长城不差钱，不缺钱，实际上也不是不缺钱，我们也缺钱，因为汽车发展那么快，要投入技术，又有这么大的研发，还是需要很大的资金。”

魏建军表示，长城汽车之所以回归A股，除了是为资金引入，也考虑到未来5年长城汽车将把更大的重心放在内地市场，回归A股对于提高长城汽车在内地的品牌声誉度将很有帮助。

长城汽车无论从企业战略、产品规划上，都表现出与奇瑞、吉利、比亚迪等其他自主品牌企业不同的特质。这个总部位于河北保定的民营车企，发展一度偏于保守，既无比亚迪因巴菲特的入驻而名声大噪，也没有吉利收购世界知名品牌而引人注目。

但从去年启动天津建厂计划开始，长城汽车逐渐追求规模化的发展道路，逐渐转向激进的发展道路。根据规划，长城天津工厂占地面积约5350亩，具备四大功能：一是40万辆整车生产，二是CKD/KD件生产，三是零部件汽车工业园，四是出口物流生产基地。2015年项目全部建成后，将生产多款SUV和B级轿车，预计产值过千亿。

有分析师认为，在这次的车市周期调整之后，车市将很难再延续高速的增长，成倍的产能提升恐怕会面临放空的危险。而长城去年才开始真正发力的轿车业务，目前尚处于成长期，今后发展如何无法预期。但是，从比亚迪、奇瑞这些自主品牌来看，在迅速成长之后，无不经历了成长的瓶颈，现在依然处于艰难的转型之中。