法拉利启动海外上市计划 品牌市值超73亿

热的不仅仅是上海国际汽车展。在车展内外，我们还看到上市热，收购热！

上市，成了做大资产的最快途径！连顶级豪华车法拉利也即将加入上市阵营，中国汽车企业们更不会放过融资的大好机会。

在上海国际汽车展上，大秀“王者归来”的法拉利，已经启动了海外上市规划。菲亚特公司首席执行官马尔乔内表示，已和法国多家银行就启动该公司旗下法拉利品牌IPO事宜进行洽谈，并得到了支持。马尔乔内对法拉利的估值真不低——法拉利品牌的市值超过50亿欧元（约73亿美元）。相关评估机构的估价仅约50亿美元。

真值钱！在法拉利这个豪华车企业上市前，我们很难理解顶级豪华车估值有多高？一个法拉利就超过50亿欧元，占据菲亚特集团总市值的63%。

如果仅以销量作评估，法拉利市值显然不会如此之高。73亿美元中，相当一部分源于品牌等无形资产。因为仅以销量计算，法拉利对菲亚特集团总销量的比例有限。这个永远比市场需要少一辆的顶级豪华车品牌，一直以来追求的并不是超高速增长，而是在维持高端品牌和适度利润、销量之间寻找平衡。

无论如何，73美元的估值，将会进一步提升全球收购豪华车、高端技术的热情。

至少在中国，这一趋势已经出现。据了解，中国企业正期望拓展新市场、获得新技术和成熟的品牌。京都天华（香港）会计师事务所首席合伙人林敬义对表示，不少非汽车行业的资本（如风险投资等）开始收购海外中高端汽车零部件技术，并筹划上市。因为这些技术大规模应用需要更多投资，需要通过资本平台进行运作。除了林敬义提出的理由外，并购催肥作用也起到诱发作用。按照正常增长规律，短期内自然增长很难超过一个并购的威力。

按照京都天华会计师事务所公布的2011《国际商业问卷调查报告》显示，受全球经济复苏影响，中国内地企业对并购活动的意愿大幅提升，45%的受访企业预计在未来三年将会进行并购活动。这一结果与去年的26%相比上升了19%，同时亦高于全球34%的平均水平。汽车业成为被调查的主要目标行业之一。

收购到上市，资产会增值多少？没有一个定论。但在当下的市场环境下，几倍甚至数十倍的收益都有可能。不信，你看看即将登陆A股的庞大集团（汽车经销商集团）。在他上市前，你很难想象市场有多疯狂。庞大集团共发行14000万股，每股发行价高过45元，至于对外公布的市盈率为39.64倍。（下一次，我们再来谈谈这个市盈率代表了什么？真的只有不足40倍吗？）

如果传统的汽车经销商也能得到如此高的认同，法拉利这样的豪华车企业在中国估值又会如何？如果你是吉利汽车董事长李书福，你会如何筹备沃尔沃轿车公司的资本运作？

我想，或许选择登陆国际板，在中国上市，获得更多的资金。这远远高于将资产注入吉利汽车后，以集团形式回归A股。